核心观点 - 国际贸易政策不确定性导致美国多地经济前景显著恶化，其影响已体现在实际经济活动中 [1][1] 关税政策不确定性 - 褐皮书中“关税”一词出现次数高达107次，是3月份报告49次的两倍多 [3] - “不确定性”及相似词汇提及次数达89次，高于3月份的47次 [5] - 木材及木制品制造行业反映，在关税政策不确定性影响下需求正在放缓 [5] - 公司对未来六个月的预测毫无信心，贸易政策不确定性成为当前扩张和并购的最大障碍 [6] 对消费行业的影响 - 多个地区汽车销售出现明显增长，分析认为是消费者赶在关税政策生效前的抢购潮 [8] - 若剔除汽车消费，与上一份褐皮书相比美国消费者支出有所下降 [8] 对旅游行业的影响 - 美国人的出行次数在减少，到访美国的国际旅客数量也在下滑 [10] - 经济学家预计此趋势可能让今年美国旅游业损失数百亿美元 [10] - 很多外国游客正在取消假期赴美行程，旅游业作为美国最大出口项目之一受到实质性伤害 [12] 对制造业和投资的影响 - 无法判断贸易政策会如何落地已成为当前企业扩张和并购的最大障碍 [6]