文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务和运营结果，尽管市场环境艰难，但全球三大分销渠道有机增长，多项财务指标有不同表现，公司有能力应对市场复杂性并为客户把握投资机会 [2][4] 市场表现 - 2025年第一季度全球股票和固定收益市场大多上涨，标普500总回报率为 -4.3%，MSCI EAFE总回报率为7.0%，彭博巴克莱美国综合回报率为2.8%，彭博巴克莱全球高收益指数 - 对冲回报率为1.2% [5][6] 资产管理规模 - 截至2025年3月31日，管理资产总额为7845亿美元，较2024年12月31日下降77亿美元（1%），较2024年3月31日增加258亿美元（3%） [7] - 第一季度总净流入资金为24亿美元，2024年第四季度为净流出48亿美元，上一年第一季度为净流入5亿美元 [8] - 机构渠道第一季度净流入7亿美元，2024年第四季度为净流出62亿美元，机构总销售额从20亿美元增至46亿美元，未出资的机构授权管道从107亿美元增至135亿美元 [8][9] - 零售渠道第一季度净流入9亿美元，2024年第四季度为净流入11亿美元，零售总销售额从264亿美元降至257亿美元 [8][10] - 私人财富渠道第一季度净流入8亿美元，2024年第四季度为净流入3亿美元，私人财富总销售额从52亿美元增至58亿美元 [8][10] 第一季度财务结果 US GAAP收益 - 收入：第一季度净收入11亿美元，较2024年第一季度下降2%，较2024年第四季度下降14%，主要因BRS合并范围变动、投资损失等因素 [13][14] - 费用：第一季度运营费用8.44亿美元，较2024年第一季度下降2%，较2024年第四季度下降10%，主要因员工薪酬和福利费用、利息费用等减少 [15][16] - 运营收入、利润率和每股净收入：第一季度运营收入2.36亿美元，较2024年第一季度下降2%，较2024年第四季度下降26%；运营利润率21.8%，较2024年第一季度增加60个基点，较2024年第四季度减少320个基点；每股净收入与2024年第一季度持平，较2024年第四季度下降 [17][18] 非GAAP收益 - 调整后收入：第一季度调整后净收入8.38亿美元，较2024年第一季度下降5%，较2024年第四季度下降14%，主要因BRS合并范围变动、投资损失等因素 [21][22] - 调整后费用：第一季度调整后运营费用5.55亿美元，较2024年第一季度下降10%，较2024年第四季度下降10%，主要因员工薪酬和福利费用、G&A费用等减少 [23][24] - 调整后运营收入、利润率和每股净收入：第一季度调整后运营收入2.83亿美元，较2024年第一季度增加6%，较2024年第四季度下降20%；调整后运营利润率33.7%，较2024年第一季度增加340个基点，较2024年第四季度减少270个基点；第一季度调整后每股净收入为0.80美元，2024年第一季度为0.73美元，2024年第四季度为1.05美元 [25][26] 其他信息 - 截至2025年3月31日，公司有4369名员工，较2024年3月31日减少，主要因Bernstein Research Services合并范围变动和员工转移 [27] - 2025年第一季度，公司回购AB Holding单位0800万个，支付现金3.05亿美元，2024年同期回购0100万个，支付现金0.43亿美元 [29] - 公司将于2025年4月24日上午9点（CST）举行第一季度财报电话会议，可通过网络直播或电话参与 [30] - 公司是领先的全球投资管理公司，截至2025年3月31日，AllianceBernstein Holding持有公司约37.5%的股份，Equitable Holdings持有约61.9%的经济权益 [37][38]