公司业务与市场 - 公司主营汽车热管理系统精密加工零部件 产品包括汽车空调热交换器及管路系统 油冷器 热泵系统 电池冷却器 汽车发动机系统等零部件 拥有3000余种型号产品[1] - 公司营业收入以海外市场为主 2022-2024年海外销售占比分别为80.88% 81.35% 83.61%[2] - 公司与马勒 翰昂 摩丁 马瑞利 法雷奥 康迪泰克等跨国一级汽车零部件供应商深度合作[2] - 国内已获得比亚迪 长城汽车 上汽集团项目定点 对比亚迪在手项目定点函预计年量达8048万元[2] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为7.13亿元 8.22亿元 9.78亿元 同比增长率分别为20.21% 15.25% 19.00%[3] - 2022-2024年归母净利润分别为0.78亿元 0.83亿元 0.95亿元 同比增长率分别为60.87% 5.42% 15.55%[3] - 共发行3040万股 募集资金5.02亿元[3] - 募集资金拟投入数字化智能工厂建设及扩产项目2.85亿元 新建研发中心项目0.57亿元 补充流动性资金0.8亿元[3] 行业前景 - 汽车热管理系统通过对汽车温控和冷却保证零部件及驾驶舱处于合理温度范围 达到节油 舒适 提升续航里程等目的[2] - 国际龙头日本电装 韩国翰昂 德国马勒 法国法雷奥合计占据全球市场约50%份额[2] - 2025年中国汽车热管理系统市场空间预计超1000亿元 全球市场空间预计超3000亿元[2] 估值与发行情况 - 发行动态市盈率为21倍 与可比公司平均22倍水平相当[4] - 发行价16.5元 处于近一月新股发行价中游偏下水平[5] - 募资金额处于近一月上市新股中游水平[5] - 近一个月A股新股首日平均涨幅220% 中位数214%[4] - 近一个月创业板新股首日平均涨幅240% 中位数223%[4] 上市表现预期 - 若达到可比公司平均估值水平需上涨4.8%[4] - 考虑到无显著估值优势及发行价募资规模劣势 难达近期新股平均涨幅[5] - 上市首日涨幅参考上限为110% 对应价格参考上限34.65元[5]