文章核心观点 公司一季度业绩超预期，上调全年营收和利润指引，虽面临成本削减、产品专利到期及价格谈判等挑战，但新老药销售表现有亮点 [1][2][4] 业绩预期 - 公司预计2025年营收在458亿 - 468亿美元，高于此前约455亿美元的预期 [2] - 预计全年调整后每股收益为6.70 - 7美元，高于此前6.55 - 6.85美元的预测 [2] 影响因素 - 业绩预期上调考虑了当前美国产品运往中国关税的影响，但未考虑特朗普计划对美国进口药品加征的关税 [3] - 业绩增长源于新品牌药物组合的优势和老药一季度销售超预期 [4] 成本削减 - 公司计划到2027年底削减20亿美元开支，加上今年底计划削减的15亿美元 [5] 产品情况 新药 - 新获批的精神分裂症药物Cobenfy在大型临床试验中表现不佳，使华尔街分析师大幅下调其销售预测 [5] - Cobenfy一季度销售额为2700万美元 [11] 畅销药 - 血液稀释剂Eliquis一季度销售额35.7亿美元，同比下降4%，高于预期，预计2028年失去市场独占权，2026年新协商价格将影响销售 [7][8] - 癌症免疫疗法Opdivo一季度营收22.7亿美元，同比增长9%，高于预期 [11] 其他药物 - Pomalyst用于治疗血液癌和HIV相关癌症，一季度收入6.58亿美元，同比下降24%，将参与2028年第二轮价格谈判 [9] - Revlimid用于治疗多发性骨髓瘤成人患者，一季度销售额9.36亿美元，同比下降44% [9] 增长组合药物 - 公司增长组合药物一季度营收55.6亿美元，同比增长16% [11] 财务数据 - 一季度净收入25亿美元，每股收益1.20美元，去年同期净亏损119亿美元，每股亏损5.89美元 [6] - 一季度调整后每股收益1.80美元，高于预期的1.49美元 [7][10] - 营收112亿美元，同比下降6%，高于预期的107亿美元 [7][10]