业绩表现 - 第一季度每股收益193美元 低于共识预期229美元157% 同比下降111% [3] - 第一季度营收153亿美元 低于共识预期166亿美元76% 同比下降22% [3] - 经营利润率同比下降80个基点至73% [7] 销售细分 - HVAC设备销售额(占净销售额67%)同比下降1% [4] - 其他HVAC产品销售额(占29%)同比下降3% [4] - 商用制冷产品销售额(占4%)同比下降5% [4] - 美国住宅更换市场销售额同比增长10%(按同天计算增长12%) [5] - 国际销售额(占总营收9%)同比下降9% [6] 经营指标 - 毛利率扩大60个基点至281% [7] - 销售及行政费用占销售额比例上升130个基点至211% [7] - 经营现金流为净使用1776百万美元 去年同期为净提供1037百万美元 [8] 行业动态 - 房地产市场面临高利率和可负担性挑战 导致D R Horton将营收预期从360-375亿美元下调至333-348亿美元 [10] - KB Home因市场需求疲软和净订单量下降而下调2025财年指引 [12] - Lennar尽管营收超预期 但平均销售价格下降 计划转向轻资产商业模式 [14] 市场环境 - 终端市场面临季节性因素和关税不确定性影响 [1] - 公司通过技术平台实施定价策略应对成本变化 [2] - HVAC更换活动通常在第二和第三季度更为强劲 [2]