基金一季度业绩概览 - 挪威主权财富基金一季度投资亏损4150亿克朗（约400亿美元），主要原因为重仓的科技板块大幅下跌 [1][2] - 截至2025年3月31日，基金整体规模为18.526万亿克朗，一季度规模下降约1.215万亿克朗，其中投资亏损4150亿克朗，挪威克朗走强导致汇兑损失8790亿克朗，政府资金流入780亿克朗 [2] - 一季度股票投资回报率为-1.6%，固定收益投资回报率为1.6%，非上市房地产投资回报率为2.4%，未上市可再生能源基础设施回报率为1.2% [2] 基金资产配置与重仓股 - 基金资产配置为70%投资于股票，27.7%投资于固定收益，1.9%投资于非上市房地产，0.4%投资于非上市可再生能源基础设施 [2] - 截至2024年底，基金前八大重仓股均为大型科技股，包括苹果公司（市值5248.28亿克朗）、微软公司（4969.84亿克朗）、英伟达公司（4880.70亿克朗）、字母公司（3324.49亿克朗）、亚马逊公司（3064.14亿克朗）、Meta（2243.14亿克朗）、博通公司（1898.08亿克朗）、台积电（1745.41亿克朗） [4][5] 科技股下跌表现与原因 - 一季度美股科技七巨头指数下跌15%，其中特斯拉下跌35%，英伟达下跌19%，苹果下跌11%，微软下跌10%，亚马逊下跌13%，谷歌下跌18%，Meta下跌1% [6] - 科技股下跌的宏观原因为美国经济前景不确定性增加，市场层面原因为此前持续上涨积累的高估值存在回调需求 [6] - 政策层面原因为美国政府“对等关税”政策引发市场担忧，可能影响公司盈利预测 [6] - 企业自身层面，以特斯拉为例，其在多个关键市场的销售数据不佳，投资者担心其盈利能力与高估值不匹配 [7]