核心观点 - 公司2025年第一季度业绩超预期但营收同比下降3%至104亿美元 调整后每股收益0.02美元高于预期的亏损0.01美元 [1][3] - 业绩反映公司在定价压力和成本上升环境下的韧性 但运营EBIT同比骤降66%至2.3亿美元显示显著挑战 [2][3][5] - 战略聚焦可持续发展和资产优化 包括延迟Path2Zero项目、出售柔性包装业务及实施6亿美元成本节约措施 [4][7][8] 财务表现 - 营收104.3亿美元略超预期的102.4亿美元 但较2024年同期的107.7亿美元下降3.1% [1][3] - 净亏损2.9亿美元(2024年同期净利润5.38亿美元) 调整后运营EBIT同比下降66% [3][5] - 包装及特种塑料部门营收降2%但销量增4% 工业中间体与基础设施部门营收降5%并亏损1.28亿美元 [6] 业务战略 - 公司在30国拥有制造基地 三大业务板块覆盖包装/涂料/工业中间体等高增长市场 [4] - 2024年战略重点包括循环经济解决方案和温室气体减排 通过出售非核心业务优化资产组合 [4][8] - 为应对市场波动推迟加拿大乙烯项目 同步削减资本支出以保持现金流 [7] 行业与展望 - 材料科学行业面临地缘政治不确定性和能源成本上涨压力 [5][7] - 公司计划通过战略合作伙伴关系强化可持续解决方案 重点关注包装/交通/消费领域创新 [4][9] - 未来需关注定价策略调整、地缘政治影响及可持续发展技术突破的执行效果 [9][10]