财务表现 - 2025年第一季度营业收入6 63亿元 归母净利润4 44亿元 环比2024年第四季度营收增长2 06% 归母净利润增长19 26% [1] - 毛利率保持在93 85%的高位 波动幅度显著低于行业水平 [1] - 货币资金达35 46亿元 较2024年末增长134 10% 所有者权益突破83 93亿元 累计负债较2024年末下降17 29% [2] 产品与研发 - 明星产品"嗨体"与"濡白天使"持续巩固市场领先地位 消费者黏性提升 [1] - 研发费用达5854万元 占营收比重8 82% 同比提升1 65% 在研项目覆盖再生材料 胶原蛋白 肉毒素等前沿领域 [1] - 自主研发的"医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶"预计近期上市 成为国内首个国产下颌填充产品 [1] 全球化战略 - 拟收购韩国REGEN Biotech Inc 85%股权 交易金额约1 90亿美元 获得AestheFill PowerFill等高端再生类产品的全球渠道资源 [2] - REGEN韩国新生产基地即将投产 加速产品在全球34个国家和地区的渗透 [2] 行业与公司策略 - 医美行业面临供给侧改革与消费决策周期延长的双重考验 [2] - 公司坚持"长期主义" 深化核心产品矩阵 加速国际化进程 强化合规与品牌建设 [2]