文章核心观点 - 2025年第一季度Textron公司调整后每股收益和营收均超预期且同比增长 ，各业务板块表现有差异 ，公司重申2025年调整后每股收益展望 ，同时还给出了其他几家国防公司同期业绩情况 [1][2][9] 公司业绩 盈利情况 - 2025年第一季度调整后每股收益1.28美元 ，超Zacks共识预期9.4% ，同比增长6.7% ，GAAP每股收益1.13美元 ，高于2024年第一季度的1.03美元 ，得益于营收增加和流通股平均数减少 [1] 营收情况 - 总营收33.1亿美元 ，超Zacks共识预期1.9% ，同比增长5.5% ，制造业营收同比增长5.4%至32.9亿美元 [2] 各业务板块表现 Textron Aviation - 营收同比增长2%至12.1亿美元 ，主要受售后零部件和服务营收增加推动 ，运营利润1.27亿美元 ，低于去年同期的1.43亿美元 ，因飞机销售组合不利 [3] - 交付31架喷气式飞机 ，少于去年同期的36架 ，交付30架商用涡轮螺旋桨飞机 ，多于2024年第一季度的20架 ，季度末订单积压总额79亿美元 [4] Bell - 营收9.83亿美元 ，同比增长35.2% ，受军事营收增加（主要与FLRAA项目和军事维持项目有关）以及商业营收增加推动 ，利润增长12.5%至9000万美元 ，因产品和服务的销量和组合增加 [4][5] - 交付29架商用直升机 ，多于2024年第一季度的18架 ，季度末订单积压总额71亿美元 [5] Textron Systems - 营收2.96亿美元 ，同比下降3.3% ，因销量下降（包括Shadow项目取消的影响） ，利润4000万美元 ，同比增长5.3% ，主要受研发成本降低推动 ，季度末积压订单总额23亿美元 [5][6] Industrial - 营收7.92亿美元 ，同比下降11.2% ，因销量和组合下降 ，特别是专用车辆产品线 ，利润3000万美元 ，与去年同期的2900万美元相近 [6] Textron eAviation - 营收700万美元 ，与去年同期持平 ，亏损1700万美元 ，较去年同期的1800万美元有所收窄 [7] Finance - 营收1600万美元 ，同比增长6.7% ，利润1000万美元 ，低于去年同期的1800万美元 [7] 公司财务状况 - 截至2025年3月29日 ，现金及现金等价物11.9亿美元 ，低于2024年12月28日的13.9亿美元 ，2025年前三个月经营活动使用现金1.14亿美元 ，高于去年同期的3000万美元 ，资本支出5600万美元 ，低于去年同期的6600万美元 ，长期债务30.4亿美元 ，高于2024年12月28日的28.9亿美元 [8] 公司展望 - 重申2025年调整后每股收益展望 ，预计在6.00 - 6.20美元之间 ，Zacks共识预期每股收益6.07美元 ，低于指引范围中点 [9] 公司评级 - 目前Zacks排名为3（持有） [10] 行业其他公司业绩 洛克希德·马丁公司（Lockheed Martin Corporation） - 2025年第一季度每股收益7.28美元 ，超Zacks共识预期14.8% ，同比增长15% ，净销售额179.6亿美元 ，超共识预期1.1% ，同比增长4.5% [11] 诺斯罗普·格鲁曼公司（Northrop Grumman Corporation） - 2025年第一季度调整后每股收益6.06美元 ，低于Zacks共识预期2.4% ，总销售额94.7亿美元 ，低于共识预期4.4% ，同比下降6.6% [12] RTX公司（RTX Corporation） - 2025年第一季度调整后每股收益1.47美元 ，超Zacks共识预期8.9% ，同比增长9.7% ，得益于调整后部门运营利润增长 ，第一季度销售额203.1亿美元 ，超共识预期3% ，同比增长5.2% [13]