文章核心观点 - 文章分析了联合太平洋公司2025年第一季度财报，指出其盈利和营收有不同表现，各业务板块有增有减，还提及流动性、展望等情况，同时对比了其他运输公司同期业绩 [1][2][12] 联合太平洋公司（UNP）业绩情况 盈利情况 - 2025年第一季度每股收益2.70美元，未达Zacks共识预期的2.73美元，但同比增长0.4%，得益于运营效率高和定价有利 [1] 营收情况 - 运营收入60.3亿美元，低于Zacks共识预期的60.9亿美元，同比下降0.07%，因燃油附加费收入降低、业务组合不利和其他收入减少 [2] - 货运收入占营收94.4%，达57亿美元，增长1%，得益于整体运量增长7%，与预期相符；其他收入降至3.36亿美元，下降19%；业务量按总营收车皮计算，同比增长7% [3] 运营情况 - 运营收入24亿美元，同比持平 [3] - 总运营费用37亿美元，同比持平；燃油费用暴跌8%，薪酬和福利费用下降1%，其他成本项目上升1% [4] - 运营比率为60.7%，同比持平，但低油价和闰年使运营比率不利变动90个基点 [4] 各业务板块情况 - 大宗货运收入18.4亿美元，同比增长1%，与预期下降1.2%不同；板块营收车皮数同比增长2% [5] - 工业货运收入20.8亿美元，同比下降1%；板块营收车皮数同比下降1% [5] - 优质货运收入17.7亿美元，同比增长5%，与预期下降0.6%不同；优质营收车皮数同比增长13% [6] 流动性情况 - 2025年第一季度末现金及现金等价物为14.1亿美元，高于2024年第一季度的9.25亿美元；一年后到期债务降至306亿美元，低于2024年第一季度的312亿美元 [8] 展望情况 - 运量可能受经济背景复杂、煤炭需求波动和国际多式联运同比对比困难影响，定价收益有望对运营比率产生积极影响 [10] - 每股收益增长符合公司三年复合年增长率高个位数至低两位数目标，管理层预计保持行业领先的运营比率和投资资本回报率 [10] - 长期资本配置战略不变，资本计划34亿美元，股票回购规模40 - 45亿美元 [11] 其他运输公司Q1业绩情况 联合航空公司（UAL） - 2025年第一季度每股收益（剔除25美分非经常性项目）91美分，超Zacks共识预期的75美分，去年同期亏损15美分 [12] - 运营收入132.1亿美元，略低于Zacks共识预期的132.2亿美元，但同比增长5.4%；客运收入119亿美元，占营收89.7%，增长4.8%，低于预期的125亿美元；运送乘客40806人次，同比增长3.8% [13] 达美航空公司（DAL） - 2025年第一季度每股收益（剔除9美分非经常性项目）46美分，超Zacks共识预期的40美分，同比增长2.2%，得益于低燃油成本 [14] - 3月底季度营收140.4亿美元，超Zacks共识预期的138.1亿美元，同比增长2.1%；调整后运营收入（剔除第三方炼油厂销售）同比增长3.3%至130亿美元 [15] 行业内其他公司情况 - CSX公司4月16日公布的第一季度收益数据令人失望，因煤炭收入、燃油附加费和商品运量下降；过去四个季度仅一次超Zacks共识预期，平均未达预期3.1% [6][7]