Union Pacific Corporation UNP reported worse-than-expected first-quarter 2025 results on Thursday.Union Pacific reported operating revenue of $6.027 billion, flat year-over-year, missing the consensus of $6.08 billion. Freight revenue was $5.691 billion, with Bulk up 1 % year over year, Industrial down 1%, and Premium up 5%. Revenue carloads were up 7%.Earnings per share were $2.70 compared to $2.69 a year ago, below the consensus of $2.75.“The team delivered a solid start to the year as we worked closely w ...

文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs等的深入研究，有438条评价且多数为5星，可免费试用2周 [1] 分组1 - 分析师在UNP股票上有实益多头头寸，文章为其本人撰写表达个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司摊薄后每股收益2.70美元，净利润16亿美元，运营比率60.7%，与2024年同期持平[86] - 2025年第一季度运营费用略有下降，运营收入24亿美元，运营比率60.7%，与去年持平[88] - 2025年第一季度燃油附加费收入从2024年同期的6.65亿美元降至5.65亿美元，减少1亿美元[92] - 2025年第一季度其他子公司收入从2024年的2.17亿美元降至1.94亿美元，下降11%；附加费收入从1.74亿美元降至1.18亿美元，下降32%[89] - 2025年第一季度薪酬和福利费用较2024年下降1%，采购服务和材料费用增长3%，折旧费用增长3%，燃料费用下降8%，设备和其他租金费用增长12%[103] - 2025年第一季度机车柴油燃料平均价格为每加仑2.51美元，2024年为每加仑2.81美元[108] - 2025年第一季度其他费用较2024年增长1%，主要因设备损坏成本上升，部分被较低的坏账费用和环境修复成本抵消[110] - 2025年第一季度其他收入净额为7800万美元，较2024年的9200万美元下降15%；利息费用为3.22亿美元，较2024年的3.24亿美元下降1%；所得税费用为5.01亿美元，与2024年基本持平[111] - 2025年加权平均债务水平为319亿美元，低于2024年的323亿美元；有效利率为4.1%，高于2024年的4.0%；2025年和2024年第一季度有效税率分别为23.6%和23.3%[112] - 2025年第一季度，总员工平均人数为30146人，较2024年的31052人下降3%；运营比率为60.7%，与2024年持平[115] - 截至2025年3月31日，债务为328.42亿美元，净收入为67.32亿美元，债务与净收入比率为4.9；调整后债务为339.04亿美元，调整后EBITDA为121.66亿美元，调整后债务与调整后EBITDA比率为2.8[123] - 2025年第一季度，经营活动提供的现金为22.1亿美元，较2024年的21.22亿美元略有增加；投资活动使用的现金为9.38亿美元，较2024年的8.02亿美元增加；融资活动使用的现金为8.78亿美元，较2024年的14.51亿美元减少[126] - 2025年公司资本计划约为34亿美元，与2024年一致，计划继续投资以支持增长战略、提高网络安全性和运营效率等[131] - 2025年第一季度，公司经营活动产生现金22亿美元，支付季度股息，并根据股票回购计划回购价值14亿美元的股票，其中加速股票回购计划涉及15亿美元（初始交付股票分配12亿美元）[138] - 2025年3月31日，公司拥有现金及现金等价物14亿美元，循环信贷安排下可用信贷额度20亿美元，应收账款融资安排下未提取额度最高达8亿美元[138] - 2025年1月，公司赎回全部3.5亿美元、利率3.25%、2025年1月15日到期的未偿票据[138] - 2025年2月，公司发行20亿美元债务[138] - 截至2025年3月31日，公司债务总额612.98亿美元，其中2025年到期需支付18.74亿美元，2026年27.24亿美元，2027年24.55亿美元，2028年24.02亿美元，2029年23.6亿美元，2029年后494.83亿美元[141] - 截至2025年3月31日，公司采购义务总额17.9亿美元，其中2025年到期需支付5.68亿美元，2026年6.21亿美元，2027年2.64亿美元，2028年1.95亿美元，2029年1.34亿美元，2029年后0.08亿美元[141] - 截至2025年3月31日，公司经营租赁义务总额11.76亿美元，其中2025年到期需支付1.82亿美元，2026年2.68亿美元，2027年2.19亿美元，2028年1.71亿美元，2029年1.23亿美元，2029年后2.13亿美元[141] - 截至2025年3月31日，公司其他退休后福利义务总额3.68亿美元，其中2025年到期需支付0.29亿美元，2026年0.39亿美元，2027年0.38亿美元，2028年0.38亿美元，2029年0.38亿美元，2029年后1.86亿美元[141] - 截至2025年3月31日，公司融资租赁义务总额1.36亿美元，其中2025年到期需支付0.23亿美元，2026年0.42亿美元，2027年0.36亿美元，2028年0.14亿美元，2029年0.21亿美元[141] - 截至2025年3月31日，公司总合同义务为647.68亿美元，其中2025年到期需支付26.76亿美元，2026年36.94亿美元，2027年30.12亿美元，2028年28.2亿美元，2029年26.76亿美元，2029年后498.9亿美元[141] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度货运收入56.91亿美元，较2024年同期增长1%，受7%的运量增长和核心定价上涨推动，但被不利业务组合、较低燃油附加费收入和2024年闰年少一天所抵消[86][89][91] - 2025年第一季度国际多式联运业务较2024年第一季度增长33%，终端停留时间和货车速度均较去年改善6%，机车生产率提高1%，劳动力生产率提高9%[87] - 2025年第一季度墨西哥业务货运收入降至7.19亿美元，较2024年下降9%，受5%的运量下降和4%的每车平均收入下降影响[102] - 2025年第一季度总运量为209.7万车，较2024年的196.7万车增长7%[96] - 2025年第一季度，总吨英里和收入吨英里均为2128亿，较2024年的2060亿增长3%；货运车速度为每日215英里，较2024年的203英里增长6%；平均列车速度为每小时23.7英里，较2024年的24.1英里下降2%[115] - 2025年第一季度，平均终端停留时间为22.1小时，较2024年的23.5小时下降6%；机车生产率为每马力日136总吨英里，较2024年的135增长1%；列车长度为9490英尺，较2024年的9287英尺增长2%[115] - 2025年第一季度，多式联运服务绩效指数为94%，较2024年的95%下降1个百分点；货运清单服务绩效指数为93%，较2024年的87%提高6个百分点；劳动力生产率为每人1091车英里，较2024年的1000增长9%[115]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度报告的运营比率为60.7%，与去年持平，尽管受到燃料和闰年带来的90个基点的不利影响 [5] - 2025年第一季度每股收益为2.70%，受燃料和闰年影响减少0.19%或7% [6] - 2025年第一季度净收入为16亿美元，与去年基本持平；运营收入持平，货运收入增长1%，排除燃油附加费影响后增长4%，均创第一季度纪录 [7] - 运营收入60亿美元，与去年持平；货运收入57亿美元，增长1%；其他收入下降19%至3.36亿美元 [9][12] - 运营费用37亿美元，与去年持平；第一季度燃料费用下降8%，每加仑燃料价格从2.81%降至2.51% [13][14] - 第一季度运营收入24亿美元，与去年一致；净收入16亿美元，每股收益2.70%，与2024年基本持平 [16] - 第一季度运营现金流总计22亿美元，同比增长4% [18] - 第一季度向股东返还25亿美元，净债务增加17亿美元，调整后的债务与EBITDA比率为2.8倍 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 散装业务 - 本季度收入同比增长1%，得益于2%的运量增长和核心定价收益，平均每车收入下降1% [24] 工业业务 - 本季度收入下降1%，运量减少1%，核心定价收益被业务组合、较低的燃油附加费和运量所抵消 [26] 优质业务 - 本季度收入增长5%，运量增长13%，平均每车收入下降7%，反映了多式联运运量增加和燃油附加费降低的组合影响 [27] 各个市场数据和关键指标变化 散装市场 - 食品和饮料市场预计将继续面临挑战，煤炭运量短期内预计保持强劲，墨西哥的谷物出口预计保持强劲 [29][30] 工业市场 - 石油运量预计将继续面临挑战，工业化学品和塑料市场将保持有利 [31] 优质市场 - 汽车业务面临关税不确定性，多式联运业务预计第二季度国际业务放缓，下半年运量下降 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行服务和运营卓越的战略，维持去年9月投资者日设定的三年目标，包括每股收益复合年增长率达到高个位数至低两位数增长、增值定价、行业领先的运营比率和资本配置计划等 [20][21] - 公司注重业务发展，积极开拓新客户和新项目，如与Lower Colorado River Authority合作、Undi Steel Corporation加入铁路网络等 [34][36] - 公司强调提供行业领先的安全、服务和运营卓越，通过提高效率和资源利用率来应对市场变化 [39][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年剩余时间可能会面临挑战，市场存在不确定性，但公司开局良好，4月的运量和服务指标强劲 [20][22] - 公司将保持灵活，根据市场变化做出反应，有信心实现长期目标，为股东创造价值 [20][51] 其他重要信息 - 公司预计其他收入约为每季度3.25亿美元，反映了对较低资产收益和子公司收入的预期 [17] - 2024年第二季度的业绩包括一笔4600万美元的多式联运设备销售收益，目前该交易已结束 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请阐述2025年的业绩指引框架，包括盈利和运营比率的潜在结果 - 公司表示目前市场存在诸多不确定因素，如关税、经济、消费者行为、利率和税收政策等，但仍坚持去年提供的三年指引 [56][57] - 公司认为目前铁路运营高效，有能力应对市场变化，若市场恢复正常，有信心实现指引目标 [58][61] 问题2: 实现三年指引中高个位数盈利增长所需的收入或运量增长范围是多少，以及加速增长的驱动因素是什么 - 公司表示第一季度业绩虽表面上与去年持平，但实际表现良好，业务组合和运营情况令人满意 [69][70] - 实现高个位数至低两位数增长取决于定价、运量和效率等因素，目前无法确定具体的收入或运量增长范围 [73] 问题3: 第一季度强劲定价的原因及可持续性，受通胀滞后影响和服务性能提升的程度如何 - 公司在投资者日提出增值定价愿景，有机会调整长期合同，同时服务产品的提升也支持了定价 [82][83] - 商业团队坚持根据服务定价的理念，预计未来定价将继续保持增值 [84] 问题4: 是否收到国际客户应对中国商品关税的计划，以及如何应对网络部分需求的大幅下降 - 公司表示会与客户保持密切沟通，根据市场变化调整产品和服务，以应对关税带来的影响 [89][90] - 公司可以通过调整机车、车辆和机组人员的数量，利用自适应规划工具快速做出决策，以维持运量可变加的运营模式 [91][93] 问题5: 为何在定价、运量和员工数量等因素有利的情况下，利润率仍持平，未来利润率是否会改善 - 第一季度利润率受业务组合和燃料因素影响，业务组合和价格共同导致货运收入下降250个基点 [97][102] - 随着业务组合和燃料影响的缓和，未来利润率有望改善，但市场仍存在不确定性 [102][103] 问题6: 从历史平均水平来看，第一季度到第二季度的业绩改善情况如何，要实现每股收益目标是否需要超常的季节性表现 - 历史上第一季度到第二季度通常会有业绩改善，目前公司运营良好，有望实现或超过历史改善水平 [108][110] - 尽管运量是不确定因素，但公司有信心通过提高效率和服务质量来实现业绩提升 [110][111] 问题7: 如何看待与中国相关的贸易政策变化，如301条款和港口税收政策调整对业务的影响 - 客户需要更多的政策明确性和确定性才会做出重大的港口或运输流量调整 [121] - 公司商业团队积极与客户沟通，利用网络和服务优势吸引业务，同时认为生物燃料和可再生燃料市场是积极的增长点 [122][124] 问题8: 如何管理多式联运周期内的资源波动，是保持弹性还是采取更激进的资源决策 - 公司始终保持资源缓冲，以确保能够提供承诺的服务产品 [132] - 在调整运输计划时，优先利用现有列车的潜在运力，通过组合列车等方式提高效率，最后才考虑增加新列车 [134][135] 问题9: 2025年有哪些主要的生产力项目，以及如何考虑全年的员工数量 - 公司最大的生产力驱动因素是铁路运营的基本面，同时也在推进多个技术项目，如能源管理系统、Mobile NX和材料自动化分配等 [142][144] - 公司每月会根据市场变化、人员流失和生产力变化等因素调整招聘计划，以实现运量可变加的运营目标 [145][146] 问题10: 在运输行业经历三年货运衰退的背景下，若陷入消费者主导的GDP衰退，货运量和收益率的下行风险有多大 - 公司在过去几年中提升了服务质量，拓展了IMC合作伙伴，有能力在市场中获取业务 [160][161] - 公司业务多元化，能够在一定程度上抵御单一市场的波动，将灵活应对市场变化，争取良好表现 [162][163] 问题11: 第一季度多式联运业务中，国内转换业务的趋势如何，以及随着业务结构变化，下半年多式联运每车收入的预期如何 - 公司在投标季取得了积极进展，对多式联运业务的投标情况感到鼓舞，尤其关注公路运输部分的业务 [168][169] - 公司有定价机制来应对市场变化，随着市场改善，预计每车收入将朝积极方向发展，同时国内业务占比增加可能对收入产生积极影响 [170][171] 问题12: 每股收益增长与三年复合年增长率目标的关系，以及第二季度煤炭业务增长的原因和可持续性 - 公司无法确定2025年具体的每股收益增长幅度，但对铁路运营情况感到满意，将坚持三年指引 [176] - 煤炭业务增长受天然气价格影响，公司团队能够灵活调配资源，抓住业务机会，尽管天然气价格波动，但公司具备应对能力 [177][178] 问题13: 过去十年最佳定价的改善情况、驱动因素以及可持续性如何 - 强大的服务产品和对客户的投资是定价改善的关键因素，公司团队明确根据服务定价的理念，这一策略将持续 [183][184] - 目前市场中卡车业务对定价不利，若能得到改善，将对公司定价产生积极影响 [185] 问题14: 美墨边境货运量是否有变化 - 公司在墨西哥市场具备七天服务、最佳路线、更短里程和更快运输等优势，能够与客户合作，专注于服务产品、交换和设备供应 [194][196] - 公司目前市场份额有所提升，对自身在墨西哥市场的表现感到满意 [196] 问题15: 请说明公司在谷物出口和国际多式联运业务中的具体业务规模和市场分布 - 公司无法提供谷物业务的具体细分数据，但强调在该领域的增长和基础设施建设，致力于拓展市场 [202] - 公司注重多式联运业务的网络建设，通过推出新产品和拓展新市场，减少对单一地区的依赖 [204][205] 问题16: 与三个月前给出的指引相比，目前公司的业务展望有哪些变化 - 最大的变化是进口出口关税和消费者行为的不确定性，但目前公司运量仍有增长，需要密切关注市场动态 [210][211] - 公司团队在运营、财务和定价方面表现出色，能够应对市场变化，相信最终会取得良好结果 [213][214] 问题17: 若中美贸易战持续，亚洲其他地区和墨西哥是否会增加贸易份额，减少中国关税的影响，类似情况在2019年是否出现过 - 从公开数据来看，过去几个季度有部分贸易从中国转向东南亚，公司将利用这种多样性，继续拓展业务 [220][221] - 市场情况不断变化，贸易政策的影响需要时间来显现 [222] 问题18: 如何看待未来员工薪酬成本的变化，以及去年第二季度4600万美元收益的会计科目 - 公司预计全年员工人均薪酬成本增长4%，第一季度表现良好，仅增长2%，但考虑到7月的工资增长和与工会的谈判，仍维持4%的预期 [225][227] - 去年第二季度的4600万美元收益计入其他费用科目 [227] 问题19: 在市场情况恶化时，如何考虑公司的资本回报计划，特别是股份回购和现金储备 - 公司2025年的股份回购指引为40 - 45亿美元，第一季度已完成约17亿美元，对该范围有信心 [231] - 公司会根据市场变化灵活调整股份回购计划，目前资产负债表上有14亿美元现金 [232]

文章核心观点 - 文章分析了联合太平洋公司2025年第一季度财报，指出其盈利和营收有不同表现，各业务板块有增有减，还提及流动性、展望等情况，同时对比了其他运输公司同期业绩 [1][2][12] 联合太平洋公司（UNP）业绩情况 盈利情况 - 2025年第一季度每股收益2.70美元，未达Zacks共识预期的2.73美元，但同比增长0.4%，得益于运营效率高和定价有利 [1] 营收情况 - 运营收入60.3亿美元，低于Zacks共识预期的60.9亿美元，同比下降0.07%，因燃油附加费收入降低、业务组合不利和其他收入减少 [2] - 货运收入占营收94.4%，达57亿美元，增长1%，得益于整体运量增长7%，与预期相符；其他收入降至3.36亿美元，下降19%；业务量按总营收车皮计算，同比增长7% [3] 运营情况 - 运营收入24亿美元，同比持平 [3] - 总运营费用37亿美元，同比持平；燃油费用暴跌8%，薪酬和福利费用下降1%，其他成本项目上升1% [4] - 运营比率为60.7%，同比持平，但低油价和闰年使运营比率不利变动90个基点 [4] 各业务板块情况 - 大宗货运收入18.4亿美元，同比增长1%，与预期下降1.2%不同；板块营收车皮数同比增长2% [5] - 工业货运收入20.8亿美元，同比下降1%；板块营收车皮数同比下降1% [5] - 优质货运收入17.7亿美元，同比增长5%，与预期下降0.6%不同；优质营收车皮数同比增长13% [6] 流动性情况 - 2025年第一季度末现金及现金等价物为14.1亿美元，高于2024年第一季度的9.25亿美元；一年后到期债务降至306亿美元，低于2024年第一季度的312亿美元 [8] 展望情况 - 运量可能受经济背景复杂、煤炭需求波动和国际多式联运同比对比困难影响，定价收益有望对运营比率产生积极影响 [10] - 每股收益增长符合公司三年复合年增长率高个位数至低两位数目标，管理层预计保持行业领先的运营比率和投资资本回报率 [10] - 长期资本配置战略不变，资本计划34亿美元，股票回购规模40 - 45亿美元 [11] 其他运输公司Q1业绩情况 联合航空公司（UAL） - 2025年第一季度每股收益（剔除25美分非经常性项目）91美分，超Zacks共识预期的75美分，去年同期亏损15美分 [12] - 运营收入132.1亿美元，略低于Zacks共识预期的132.2亿美元，但同比增长5.4%；客运收入119亿美元，占营收89.7%，增长4.8%，低于预期的125亿美元；运送乘客40806人次，同比增长3.8% [13] 达美航空公司（DAL） - 2025年第一季度每股收益（剔除9美分非经常性项目）46美分，超Zacks共识预期的40美分，同比增长2.2%，得益于低燃油成本 [14] - 3月底季度营收140.4亿美元，超Zacks共识预期的138.1亿美元，同比增长2.1%；调整后运营收入（剔除第三方炼油厂销售）同比增长3.3%至130亿美元 [15] 行业内其他公司情况 - CSX公司4月16日公布的第一季度收益数据令人失望，因煤炭收入、燃油附加费和商品运量下降；过去四个季度仅一次超Zacks共识预期，平均未达预期3.1% [6][7]

文章核心观点 - 联合太平洋公司本季度财报未达预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景和行业前景以评估股票表现 [1][3][4] 联合太平洋公司财报情况 - 本季度每股收益2.70美元，未达Zacks共识预期的2.73美元，较去年同期的2.69美元略有增长，本季度财报盈利意外为 - 1.10% [1] - 上一季度实际每股收益2.91美元，超出预期的2.78美元，盈利意外为4.68%，过去四个季度公司两次超出共识每股收益预期 [1][2] - 截至2025年3月季度营收60.3亿美元，未达Zacks共识预期1%，与去年同期持平，过去四个季度公司均未超出共识营收预期 [2] 联合太平洋公司股价表现 - 自年初以来联合太平洋公司股价下跌约3.6%，而标准普尔500指数下跌8.6%，公司表现优于市场 [3] 联合太平洋公司盈利展望 - 盈利预估修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度当前共识每股收益预估为2.89美元，营收61.7亿美元，本财年共识每股收益预估为11.81美元，营收248.8亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，运输 - 铁路行业目前处于250多个Zacks行业前10%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业公司情况 - 加拿大国家铁路公司尚未公布2025年3月季度财报，预计5月1日发布 [9] - 预计该公司本季度每股收益1.26美元，同比变化 - 1.6%，过去30天该季度共识每股收益预估上调0.1% [9] - 预计该公司本季度营收31.1亿美元，较去年同期下降1.4% [10]

业绩总结 - 第一季度每股收益为$2.70，净收入为$1.6B，营业收入为$2.4B，营业比率为60.7%[5] - 第一季度总货运收入为$5.691B，同比增长1%[6] - 第一季度货运收入（不含燃料附加费）为$5.126B，同比增长4%[6] - 第一季度运营费用为$3.656B，同比持平[6] - 第一季度其他收入为$78M，同比下降15%[6] - 第一季度的净总债务增加$1.7B，调整后的债务/EBITDA为2.8倍[12] - 燃料附加费为$565M，同比下降15%[6] 现金流与股东回报 - 现金流来自运营为$2.2B，自由现金流为$468M，股东回报总额为$2.5B[12] - 2025年资本计划为$3.4B，股票回购计划为$4.0B至$4.5B[15] 运营效率 - 劳动力生产率提升9%[5] - 货运车速提升6%[5]

净利润与每股收益情况 - 2025年第一季度净利润为16亿美元，摊薄后每股收益为2.70美元，与2024年第一季度基本持平[2] - 2025年第一季度净利润为16.26亿美元，2024年同期为16.41亿美元[19] 运营收入与运营比率情况 - 第一季度运营收入为24亿美元，与2024年第一季度持平；运营比率为60.7%，与2024年持平[5][6] - 2025年第一季度总运营收入为60.27亿美元，与2024年的60.31亿美元基本持平；净收入为16.26亿美元，较2024年的16.41亿美元下降1%[15] 货运业务数据情况 - 第一季度营收车皮数增长7%；不含燃油附加费的货运收入增长4%；货运收入增长1%[5][6] - 2025年第一季度货运收入中，联运增长10%，保费增长5%；营收车皮数中，联运增长18%，保费增长13%[16] 运输效率指标情况 - 季度货运车厢速度为每节车厢每日215英里，提高了6%；季度机车生产率为每马力日136总吨英里，提高了1%；平均最大列车长度为9490英尺，增加了2%[6] - 2025年第一季度货运车速度为每日每车215英里，2024年同期为203英里，同比增长6%[21] - 2025年第一季度平均火车速度为每小时23.7英里，2024年同期为24.1英里，同比下降2%[21] 生产率与消耗率情况 - 季度劳动力生产率提高9%，达到每位员工1091车厢英里；燃油消耗率提高1%，达到每千总吨英里1.107加仑[11] 资本计划与股票回购情况 - 2025年资本计划为34亿美元，股票回购规模为40 - 45亿美元[11] 资产负债情况 - 2025年3月31日，公司总资产为684.92亿美元，较2024年12月31日的677.15亿美元有所增加[18] - 2025年3月31日，公司总负债为524.53亿美元，较2024年12月31日的508.25亿美元有所增加；普通股股东权益为160.39亿美元，较2024年12月31日的168.90亿美元有所减少[18] 现金流量情况 - 2025年第一季度经营活动提供的现金为22.1亿美元，2024年同期为21.22亿美元[19] - 2025年第一季度投资活动使用的现金为9.38亿美元，2024年同期为8.02亿美元[19] - 2025年第一季度融资活动使用的现金为8.78亿美元，2024年同期为14.51亿美元[19] - 2025年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为14.22亿美元，2024年同期为9.43亿美元[19] - 2025年第一季度自由现金流为4.68亿美元，2024年同期为5.25亿美元[19] 债务比率情况 - 2025年3月31日债务与净利润比率为4.9，2024年12月31日为4.6[23] - 2025年3月31日调整后债务与调整后EBITDA比率为2.8，2024年12月31日为2.7[24]

文章核心观点 - 联合太平洋公司（UNP）将于4月24日盘前公布2025年第一季度财报，市场对其盈利和营收有一定预期，同时分析了影响业绩的因素及盈利预测情况，还推荐了其他可能盈利超预期的运输股 [1][5][8] 联合太平洋公司（UNP）财报信息 2025年第一季度财报预期 - Zacks共识预期2025年第一季度每股收益为2.73美元，较60天前下调2.15%，较去年同期实际增长1.5% [1] - Zacks共识预期2025年第一季度营收为60.9亿美元，较去年同期实际增长0.9% [1] 盈利预测趋势 | 时间 | Q1 | Q2 | F1 | F2 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 当前 | 2.73 | 2.89 | 11.81 | 12.95 | | 7天前 | 2.75 | 2.91 | 11.91 | 13.05 | | 30天前 | 2.79 | 2.93 | 12.02 | 13.15 | | 60天前 | 2.79 | 2.93 | 11.99 | 13.11 | | 修订趋势 | -2.15% | -1.37% | -1.50% | -1.22% | [2] 盈利惊喜历史 - 公司在过去四个季度中，有三个季度的盈利超过Zacks共识预期，一个季度未达预期，平均超预期幅度为3.4% [2] 影响业绩因素 - 预计公司在待报告期的业绩受货运市场低迷和消费市场疲软的不利影响，货运收入预计为57亿美元，较2024年第四季度实际下降；其他收入预计为3.504亿美元，较2024年第四季度实际增长5.5% [3] - 公司削减成本的努力预计有助于提高待报告季度的盈利表现，预计2025年第一季度运营费用较去年同期下降0.4%，运营比率改善60个基点至60.6% [4] 盈利预测 - 公司的盈利预测模型未明确显示此次盈利会超预期，盈利ESP为 -0.05%，目前Zacks排名为3（持有） [5] 2024年第四季度财报亮点 - 2024年第四季度每股收益为2.91美元，超过Zacks共识预期的2.78美元，同比增长7.4%，得益于强大的运营效率和有利的定价 [7] - 运营收入为61.2亿美元，略低于Zacks共识预期的61.5亿美元，同比下降0.6%，原因是燃油附加费收入降低、业务组合不利和其他收入减少 [7] 其他可考虑股票 C.H. Robinson（CHRW） - 盈利ESP为 +1.37%，目前Zacks排名为3（持有），定于4月30日公布2025年第一季度财报 [8] - 过去一年，Zacks对其2025年第一季度盈利预期上调了18.6%，此前四个季度盈利均超过Zacks共识预期，平均超预期幅度为21.7% [9] Expeditors International of Washington（EXPD） - 盈利ESP为 +3.76%，目前Zacks排名为2（买入），定于5月6日公布2025年第一季度财报 [9] - 过去一年，Zacks对其2025年第一季度盈利预期上调了11.11%，此前四个季度盈利均超过Zacks共识预期，平均超预期幅度为11.6% [10]

文章核心观点 华尔街分析师预测联合太平洋公司即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比均有增长，但近30天每股收益共识预期下调，分析其关键指标预测有助于评估公司业绩，过去一个月公司股价表现优于标普500指数，基于Zacks排名未来表现可能与市场一致 [1][2][9] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益2.73美元，同比增长1.5% [1] - 预计营收60.9亿美元，同比增长0.9% [1] - 近30天季度每股收益共识预期下调1.2% [2] 关键指标预测 营收相关 - 货运营收-大宗商品预计达18.4亿美元，同比增长1.4% [5] - 运营营收-其他营收预计达3.4425亿美元，同比下降17.1% [5] - 货运营收-工业产品预计达21.5亿美元，同比增长2.3% [5] - 货运营收-优质产品预计达17.8亿美元，同比增长4.8% [6] 运营比率与平均收入 - 运营比率预计达60.6%，去年同期为60.7% [6] - 大宗商品每车平均收入预计为3782.89美元，去年同期为3787美元 [6] - 工业产品每车平均收入预计为3930.47美元，去年同期为3886美元 [7] - 优质产品每车平均收入预计为1731.94美元，去年同期为1792美元 [7] - 每车平均收入预计为2804.26美元，去年同期为2855美元 [8] 货运量 - 大宗商品货运车皮数预计达48.466万，去年同期为48万 [7] - 优质产品货运车皮数预计达102万，去年同期为94.6万 [8] - 总货运车皮数预计达206万，去年同期为197万 [8] 股价表现与排名 - 过去一个月联合太平洋股价回报率为-6.2%，标普500指数回报率为-6.9% [9] - 基于Zacks排名3（持有），公司未来表现可能与市场一致 [9]