文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务和运营结果并确认全年盈利指引 凭借强大零售商需求和购物中心组合价值创造 实现业绩稳健增长 具备持续增长潜力 [1][3] 管理层评论 - 公司第一季度业绩稳健 得益于零售商需求强劲和购物中心组合显著的价值创造 [3] - 同店净营业收入增长3.9% 体现高质量现金流稳定性和独特竞争优势 [3] - 公司专注战略和严谨方法使其在宏观经济环境中具备持续增长能力 [3] 财务结果 - 2025年第一季度归属于股东的净收入为2630万美元 摊薄后每股0.21美元 2024年同期为1770万美元 摊薄后每股0.14美元 [4] - 2025年第一季度Nareit定义的可归属于股东和运营合伙企业单位持有人的资金运营现金流增长11.2% 达到8900万美元 摊薄后每股0.64美元 2024年同期为8010万美元 摊薄后每股0.59美元 [5] - 2025年第一季度核心资金运营现金流增长11.2% 达到9080万美元 摊薄后每股0.65美元 2024年同期为8170万美元 摊薄后每股0.60美元 [7] - 2025年第一季度同店净营业收入增长3.9% 达到1.151亿美元 2024年同期为1.107亿美元 [8] 投资组合概述 - 截至2025年3月31日 公司全资拥有298处物业 总面积约3350万平方英尺 分布在31个州 2024年同期为284处物业 总面积约3240万平方英尺 [9] - 2025年3月31日 租赁组合入住率为97.1% 同店租赁组合入住率为97.2% [6][9] - 2025年3月31日 租赁主力店入住率为98.4% 同店租赁主力店入住率为98.6% [10] - 2025年3月31日 租赁内铺入住率为94.6% 同店租赁内铺入住率为94.7% [6][10] 租赁活动 - 2025年第一季度 公司签订234份租约 总面积约150万平方英尺 2024年同期为245份租约 总面积约130万平方英尺 [11] - 2025年第一季度 可比租金差价方面 新租约为28.1% 续约租约为20.8% 综合为22.3% [12] 交易活动 - 2025年第一季度 公司收购5处购物中心 总价1.384亿美元 出售1处购物中心 总价2490万美元 [13] - 第一季度后 公司收购1处购物中心 总价2780万美元 [14] - 2025年第一季度 公司通过合资企业以800万美元收购一处购物中心 [16] 资产负债表亮点 - 截至2025年3月31日 公司总流动性约7.6亿美元 包括现金等790万美元和10亿美元循环信贷额度中可用的7.518亿美元 [17] - 截至2025年3月31日 公司净债务与年化调整后EBITDAre比率为5.3倍 2024年12月31日为5.0倍 [18] - 公司修订循环信贷额度 到期日延长至2029年1月9日 规模增至10亿美元 [19] 2025年指引 - 公司更新2025年盈利指引 净收入每股0.58 - 0.63美元 Nareit FFO每股2.47 - 2.54美元 核心FFO每股2.52 - 2.59美元 [20][21] - 同店净营业收入增长3.00% - 3.50% 收购总额3.5亿 - 4.5亿美元 [21] 非GAAP指标讨论与调节 - 同店净营业收入是公司业绩补充指标 定义为总运营收入调整后减去物业运营费用和房地产税 [33] - Nareit FFO是广泛认可的REIT运营业绩指标 公司计算方式与Nareit定义一致 [35][36] - 核心FFO是公司使用的额外财务业绩指标 排除某些影响业绩的非可比项目 [37] - EBITDAre和调整后EBITDAre是公司用于比较盈利、确定偿债和衡量企业价值的指标 [40][41]