文章核心观点 - 医疗技术公司Merit Medical Systems 2025年第一季度财务表现超预期，各业务板块有不同程度增长，公司重申全年总营收指引并更新非GAAP每股收益指引 [4][5] 第一季度财务亮点 整体财务数据 - 报告期内营收3.554亿美元，同比增长9.8%；固定汇率营收和固定汇率有机营收分别增长10.9%和6.0% [4] - GAAP营业利润率为11.5%，上年同期为11.1%；非GAAP营业利润率为19.3%，上年同期为17.0% [6] - GAAP每股收益0.49美元，增长2.0%；非GAAP每股收益0.86美元，增长14.8% [6] - 自由现金流为1950万美元，下降20.5% [6] 各业务板块营收 |业务板块|2025年第一季度营收（千美元）|2024年第一季度营收（千美元）|同比变化|固定汇率同比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |心血管业务 - 外周介入|137,279|130,066|5.5%|6.8% [5]| |心血管业务 - 心脏介入|99,741|90,176|10.6%|12.0% [5]| |心血管业务 - 定制程序解决方案|47,942|48,523|(1.2)%|(0.3)% [5]| |心血管业务 - OEM|53,751|44,609|20.5%|20.7% [5]| |心血管业务 - 总计|338,713|313,374|8.1%|9.2% [5]| |内窥镜业务 - 内窥镜设备|16,638|10,134|64.2%|64.4% [7]| |总计|355,351|323,508|9.8%|10.9% [7]| 其他财务指标 - GAAP毛利率为48.4%，上年同期为46.9%；非GAAP毛利率为53.4%，上年同期为50.9% [8] - GAAP净利润为3010万美元，每股0.49美元；非GAAP净利润为5290万美元，每股0.86美元 [9] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为3.955亿美元，总债务为7.475亿美元，可用借款额度约为6.97亿美元 [10] 2025财年财务指引 营收和盈利指引 |财务指标|更新指引（2025年12月31日）|变化率|先前指引（2025年12月31日）|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净销售额|14.7 - 14.9亿美元|8% - 10%|14.7 - 14.9亿美元|8% - 10% [11]| |心血管业务板块|13.97 - 14.15亿美元|7% - 9%|13.95 - 14.13亿美元|7% - 9% [11]| |内窥镜业务板块|7300 - 7500万美元|34% - 37%|7460 - 7670万美元|36% - 40% [11]| |非GAAP每股收益|3.29 - 3.42美元|(5%) - (1%)|3.58 - 3.70美元|4% - 7% [11]| 净销售额指引（固定汇率） |指标|更新指引（低）|更新指引（高）|先前指引（低）|先前指引（高）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025年净销售额指引（GAAP同比变化）|8.4%|9.8%|8.4%|9.8% [12]| |外汇汇率波动估计影响|0.4%|0.4%|0.2%|0.2% [12]| |2025年净销售额指引（固定汇率同比变化）|8.7%|10.2%|8.6%|10.1% [12]| 非GAAP财务指标 指标定义 - 固定汇率营收：将功能货币非美元的子公司当期报告营收按上一年度可比期间适用汇率换算，并调整套期保值交易对报告营收的影响 [28] - 固定汇率有机营收：当前财年为固定汇率营收减去特定收购业务的营收；以前财年为GAAP营收 [29] - 非GAAP毛利和毛利率：非GAAP毛利为GAAP销售成本减去无形资产摊销额；非GAAP毛利率为非GAAP毛利除以报告净销售额 [30] - 非GAAP营业利润和营业利润率：非GAAP营业利润为GAAP营业利润调整某些非核心运营项目；非GAAP营业利润率为非GAAP营业利润除以报告净销售额 [31] - 非GAAP净利润：GAAP净利润调整非GAAP营业利润定义中的项目以及债务发行成本等 [32] - 非GAAP每股收益：非GAAP净利润除以相应期间的摊薄流通股数 [33] - 自由现金流：GAAP经营活动现金流减去GAAP财产和设备资本支出 [34] 指标调整原因 - 公司管理层认为非GAAP财务指标有助于投资者了解公司业务趋势和运营表现，用于评估盈利能力、效率，进行业绩比较和资源分配，但不孤立或替代GAAP指标 [24][25] 指标与GAAP指标的调节 - 提供了GAAP净利润与非GAAP净利润、报告营业利润与非GAAP营业利润、报告营收与固定汇率营收及固定汇率有机营收、报告毛利率与非GAAP毛利率的调节表 [36][38][41][42] 其他信息 公司概况 - 公司成立于1987年，从事介入、诊断和治疗程序专用医疗设备的开发、制造和分销，服务全球客户，拥有超800人的销售和临床支持团队，全球员工约7300人 [45] 会议安排 - 公司将于2025年4月24日下午5点（东部时间）举行投资者电话会议，可通过指定链接预注册获取拨入详情，官网将提供直播和幻灯片 [15]