文章核心观点 - Rosenblatt分析师Catharine Trebnick维持对RingCentral的买入评级，但因2025和2026财年收入预测降低，将目标价从40美元下调至28美元 [1] 评级与目标价调整 - 分析师维持RingCentral买入评级，将目标价从40美元降至28美元 [1] - 目标价调整反映了分析师对2026财年收入6%的同比增长预期，对应倍数从约2倍降至约1.5倍 [2] 收入预测调整 - 因经济不确定性和领导层过渡，分析师下调2025和2026财年收入预测 [1] - 2025财年收入增长率降至4.4%，低于指引低点，预测值从25.10亿美元（增长4.6%）调至25.06亿美元（增长4.4%），低于市场预期的25.16亿美元（增长4.8%） [3] - 2026财年收入预测从26.80亿美元（增长7%）降至26.56亿美元（增长6%），低于市场预期的26.65亿美元（增长6%） [4] 运营收入与盈利预测调整 - 2025财年运营收入降至5.61亿美元（利润率22.4%），低于此前的5.63亿美元，也低于市场预期的5.65亿美元 [4] - 2026财年调整后运营收入为6.23亿美元（利润率23.5%），略低于市场预期的6.22亿美元（利润率23.3%） [4] - 因销量放缓，2025财年调整后每股收益从4.20美元调至4.19美元 [5] - 2026财年调整后每股收益从4.70美元降至4.66美元，低于市场预期的4.68美元 [5] 产品与业务情况 - RingCX、RingEvents和RingSense三个模块预计在2025财年带来1亿美元的ARR，有望推动业绩增长 [5] - RingCX在一年内增长了700，公司推出的AI Interaction Analytics、AI Agent Assist和AI Supervisor Assist等新产品预计在2025年下半年及2026财年带来增量收入 [6] 股价表现 - 周四RNG股票收盘上涨6.38%，至25.01美元 [6] 行业对比 - RingCentral股票的EV/2026年销售额为1.3倍，低于CCaaS行业平均的2.5倍，其销售额同比增长6%，而行业平均为8% [3]