财务表现 - 2025年一季度营业总收入31.81亿元，同比下降1.92% [1] - 归母净利润6.37亿元，同比上升4.75% [1] - 毛利率64.96%，同比增0.45%，净利率25.27%，同比增14.43% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计8.98亿元，三费占营收比28.23%，同比减9.75% [1] - 每股净资产15.54元，同比减1.39%，每股经营性现金流0.8元，同比减20.27%，每股收益0.71元，同比增9.23% [1] - 货币资金108.31亿元，同比减2.80%，应收账款20.01亿元，同比减3.19%，有息负债38.42亿元，同比增8.04% [1] 业务评价 - 公司去年的ROIC为11.35%，资本回报率一般 [3] - 去年的净利率为19.51%，产品或服务的附加值高 [3] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需研究驱动力背后的实际情况 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩在22.7亿元，每股收益均值在2.49元 [3] 基金持仓 - 红土创新增强收益债券A持有70.49万股，减仓，基金规模12.69亿元，最新净值1.3468 [4] - 华夏中证红利质量ETF持有52.24万股，增仓 [4] - 创金合信红利甄选量化选股混合A持有26.55万股，新进十大 [4] - 广发消费升级股票持有20.71万股，新进十大 [4] - 东方红红利量化选股混合发起A持有19.12万股，增仓 [4] 战略布局 - 研发战略围绕消化道、辅助生殖、精神神经等优势领域，关注未被满足的临床需求 [5] - 消化道领域布局PPI和P-CAB产品，辅助生殖领域布局全周期产品 [5] - 精神神经领域覆盖各临床研发阶段，向抗感染、代谢、心脑血管等慢病领域延伸 [5] - 技术平台包括缓释微球、抗体药物、重组蛋白疫苗，探索小核酸分子等前沿领域 [5]