银行理财规模变动 - 截至2025年一季度末，全市场银行理财存续规模为29.14万亿元，较年初下降约8100亿元 [1][2] - 理财公司存续规模为25.74万亿元，较年初减少约5700亿元，占全市场比重达88.33% [1][2] - 仅2025年3月单月，规模排名前14的理财公司存续余额就减少逾1万亿元 [1][2] 规模变动驱动因素 - 一季度规模回落主要受债市阶段性调整、季末理财回表、降准降息预期延后、银行卖债兑现收益及季末存款考核等多因素叠加影响 [2] - 进入4月份后，理财规模强势回升，第三周（4月14日至20日）环比抬升约3200亿元 [4] - 近期多家银行下调存款利率，定期存款多数跌至2%以下，存款搬家现象有望为银行理财带来增量资金 [5] 不同类型产品表现 - 固定收益类产品存续规模为28.33万亿元，占全部理财产品规模97.22%，较年初下降约8200亿元 [3] - 现金类理财产品规模3月单月下降近4000亿元，非现金纯债类产品余额3月单月减少超5000亿元 [3] - 混合类产品存续规模较年初小幅下降约100亿元至0.72万亿元，权益类产品则较年初增长约200亿元至约800亿元 [3] 收益与资产配置 - 2025年一季度理财产品累计为投资者创造收益2060亿元，其中理财公司贡献1740亿元 [6] - 2025年3月份银行理财规模加权平均年化收益率为2.56%，回升明显 [5] - 3月末银行理财配置现金及银行存款占比为23.3%，较年初下降0.5个百分点，配置同业存单占比为13.5%，较年初下降0.9个百分点 [5] 市场展望与机构观点 - 多家理财公司表示看好中国资本市场，将通过直接投资或间接方式持续增持ETF，进一步加大资本市场投资力度 [3] - 有观点认为二季度降准降息窗口有望打开，若外部风险升级，国债收益率可能突破前期下限，可考虑增加久期与信用债配置 [6] - 对于国内股市，认为进一步下跌空间有限，相对海外市场或有超额收益空间，短期建议等待市场企稳，关注内需发力板块及对美反制受益板块 [7]