文章核心观点 天娱数科寄希望于并购扩大规模却常年亏损、资产缩水 2018 年起扣非净利润一直亏损 7 年累计约 115 亿元 2017 - 2024 年总资产减少约 88% 2025 年一季度净利润同比下降 60.61% [1][6][8] 并购扩大规模 - 2010 年 2 月公司前身大连科冕木业股份有限公司在深交所上市 2014 年经重大资产重组主营业务变更为电竞游戏 [2] - 2017 年 12 月 8 日公司以 34.17 亿元收购幻想悦游 93.5417%股权 2018 年幻想悦游未达业绩承诺 公司计提商誉减值准备 17.02 亿元 [2] - 2018 - 2020 年公司营业收入分别为 25.99 亿元、13.35 亿元、9.96 亿元 净利润分别为 -71.51 亿元、-11.98 亿元、1.53 亿元 扣非净利润分别亏损 61.65 亿元、11.96 亿元、24.43 亿元 [2] - 2021 年 6 月 15 日公司拟 9.03 亿元转让幻想悦游 93.5417%股权 2021 年公司营业收入 17.64 亿元 同比增长 77.07% 净利润 4272.07 万元 同比下降 72.07% 扣非净利润亏损 1.86 亿元 [2] 公司更名 - 2022 年 2 月公司证券简称由“天神娱乐”变更为“天娱数科” 公司形成电竞游戏与数据流量双业务引擎 数据流量成收入增长核心驱动力 [3] 持续亏损 - 2022 - 2023 年公司营业收入分别为 17.43 亿元、17.61 亿元 同比分别增长 -1.21%、1.07% 净利润分别亏损 2.82 亿元、10.87 亿元 同比分别下滑 761.01%、284.95% 扣非净利润分别亏损 2.98 亿元、10.14 亿元 [4] - 2024 年公司营业收入 15.79 亿元 同比下降 10.38% 净利润亏损 1.18 亿元 同比增长 89.15% 扣非净利润亏损 1.95 亿元 净利润连续三年亏损累计达 14.87 亿元 [1][5][6] - 2024 年净利润为负因部分参股公司经营业绩下滑 1 月公司就 DotC 未履行协议提交仲裁申请 [6] 经营数据 - 2021 - 2024 年公司总资产分别为 35.86 亿元、27.68 亿元、20.23 亿元和 17.66 亿元 三年间下降 50.75% 2017 - 2024 年降幅约 88% [7][8] - 2021 - 2024 年公司毛利率分别为 19.22%、16.75%、22.04%和 22.91% [8] 2025 年一季度情况 - 2025 年一季度公司营业收入 4.85 亿元 同比增长 31.15% 净利润 524.17 万元 同比下降 60.61% 扣非净利润 550.04 万元 同比下降 62.50% [1][8] - 2025 年一季度公司毛利率降至 18.14% 上年同期为 29.22% 总资产达 18.31 亿元 同比下降 11.68% [8][9]