业绩表现 - 2024年公司总营业收入45 69亿元 同比减少25 29% 利润总额-3 62亿元 同比减少140 16% 归母净利润-3 27亿元 同比减少139 52% [2] - 分业务看 超硬材料业务营收17 64亿元 同比下降23 33% 特种装备业务营收23 93亿元 同比下降29 34% 汽车制造业务营收4 12亿元 同比下降3 81% [2] - 公司业绩处于历史底部 利空消化较为彻底 后续成长空间巨大 [2] 研发投入与战略发展 - 2024年研发投入7 27亿元 同比增长4 56% 研发投入占营收比例从2023年11 36%提升至15 91% [3] - 公司加快推动重点装备研发和工艺技术创新 改造提升传统产业 培育战略性新兴产业 推进数智化转型升级 向高端化智能化绿色化方向发展 [3] 2025年经营计划 - 2025年公司计划实现营业收入87亿元 较2024年增长90% 特种装备业务要高质量完成年度装备建设任务 [3] - 假设超硬材料维持过去几年平均收入水平 2025年特种业务收入有望超60亿元 创历史新高 [3] - 2025年预计关联交易总额55 9亿元 较2024年实际额同比增长124% 显示特种业务内装及外贸的爆发趋势 [3] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4 01亿元 7 54亿元 12 08亿元 对应PE为56 56X 30 08X 18 77X [4] - 公司特种业务有望受益于行业需求反转及新型号批产放量 业绩将随产品交付反转并高速增长 [4]