黄金价格与市场表现 - 伦敦现货黄金价格于4月24日反弹至3347.950美元/盎司，上涨1.83%，4月25日继续小幅上涨至3349.690美元/盎司 [1] - 上海金ETF(159830)在4月25日高开，盘中涨幅近1%，成交额超过2100万元 [1] - 上海金ETF(159830)在4月24日获得资金净流入近2400万元 [2] 美元指数动态 - 美元指数于4月24日显著下跌0.47%，收于99.375 [2] - 截至4月22日，年内美元指数跌幅超过9%，4月以来数周内跌幅已超过5.5% [2] - 4月21日，美元指数盘中接连跌破99和98关口，最低下探至97.9137，创下自2022年4月以来的新低 [2] 机构观点与驱动因素 - 有分析认为全球金融体系正在转变，美元作为全球储备货币的地位受到质疑，各国央行正将黄金重新货币化作为基础储备资产 [3] - 对冲基金经理约翰·保尔森指出，各国央行寻求脱离纸币体系、将黄金作为储备货币进行配置是黄金需求的主要驱动因素，这一趋势将持续 [3] - 西部证券表示，全球经济紧张局势加剧和滞胀风险将在中期内支撑黄金走强，当前环境比2022年更有利于黄金 [3] - 国泰君安国际认为，黄金后续走势将围绕美元信用与风险溢价展开，政策博弈、美国滞胀风险升温以及地缘政治常态化将夯实黄金底部支撑 [4] - 国泰君安国际指出，美国经济面临居民资产缩水、企业债到期高峰及政府财政约束的“三杀”格局，经济数据走弱可能迫使美联储重启降息 [4] 产品与市场特征 - 上海金ETF(159830)紧密跟踪上海金(SHAU.SGE)，其管理费率为0.25%，托管费率为0.05%，均低于同标的产品平均水平 [2] - 上海金ETF(159830)支持T+0交易 [2]