公司业绩表现 - 2024年公司实现营收208.91亿元(+5.40%)，归母净利润103.86亿元(+18.51%)，扣非后归母净利润103.77亿元(+18.84%)，基本每股收益1.13元(+20.21%) [2] - 2024年ROE为8.82%，较上年同期增加0.91pct [2] - 预测2025-2027年基本每股收益分别为1.32元、1.36元、1.45元，每股净资产分别为12.66元、13.64元、14.69元 [8] 财富管理业务 - 2024年经纪业务净收入61.83亿元(+11.79%)，代理买卖证券业务收入67.79亿元(+18.29%) [3] - 股基成交额26.71万亿元(+6.08%)，市占率4.51% [3] - 代销金融产品净收入4.43亿元(+4.19%)，非货币市场基金、权益基金、股票型指数基金保有规模分别为959亿元、699亿元、533亿元，排名行业第4、第5、第4 [3] - 财富管理客户数量62.75万户(+16.66%)，高净值客户3.47万户(+9.46%) [3] 投行业务 - 投行业务净收入8.56亿元(-34.25%)，股权承销规模91.26亿元(-54.84%)，其中IPO主承销规模34.83亿元(-50.60%)，再融资承销规模56.43亿元(-57.11%) [4] - 债券主承销规模4265.24亿元(+30.91%)，金融债承销规模1661.36亿元(+36.14%)，资产支持证券承销规模1449.00亿元(+57.84%) [4] 资管业务 - 资管业务净收入7.17亿元(+0.56%)，资产管理规模2673.92亿元(-9.31%) [5] - 集合资管规模1265.62亿元(+9.87%)，单一资管758.72亿元(-29.16%)，专项资管648.53亿元(-10.62%) [5] - 博时基金贡献营收22.49亿元(+0.02%)，招商基金贡献营收23.89亿元(-7.80%) [5] 信用业务 - 信用业务收入11.34亿元(-21.90%)，融资融券余额908.79亿元(+9.81%)，股票质押式回购业务待购回余额184.89亿元(-18.82%) [6] 自营业务 - 自营业务收入95.27亿元(+41.56%)，金融资产规模3788.22亿元(+1.13%) [7] - 债券投资规模占比69.81%，衍生品做市业务资格数量104个，位居行业第一 [7] - 基金做市、科创板股票做市、北交所股票做市标的分别达481个、39个、4个 [7] 机构预测 - 东北证券预测2025年归属净利润136.92亿元，预测PE为11.21 [9] - 90天内12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家，目标均价23.17元 [10]