文章核心观点 - 艾伯维公布2025年第一季度财务业绩，表现超预期，业务基本面强劲，公司长期发展前景良好 [2] 第一季度业绩 每股收益 - GAAP基础上摊薄后每股收益为0.72美元，下降6.5%；调整后摊薄每股收益为2.46美元，增长6.5%，受收购知识产权研发和里程碑费用不利影响，每股0.13美元 [3] 净收入 - 第一季度净收入133.43亿美元，报告基础增长8.4%，运营基础增长9.8% [3] 各业务组合净收入 - 免疫学组合全球净收入62.64亿美元，报告基础增长16.6%，运营基础增长18.1%；Skyrizi全球净收入34.25亿美元；Rinvoq全球净收入17.18亿美元；Humira全球净收入11.21亿美元 [3] - 神经科学组合全球净收入22.82亿美元，报告基础增长16.1%，运营基础增长17.0%；Vraylar全球净收入7.65亿美元；肉毒杆菌毒素治疗全球净收入8.66亿美元；Ubrelvy和Qulipta全球净收入合计4.33亿美元 [3] - 肿瘤学组合全球净收入16.33亿美元，报告基础增长5.8%，运营基础增长7.5%；Imbruvica全球净收入7.38亿美元；Venclexta全球净收入6.65亿美元；Elahere全球净收入1.79亿美元 [3] - 美学组合全球净收入11.02亿美元，报告基础下降11.7%，运营基础下降10.2%；肉毒杆菌美容全球净收入5.56亿美元；乔雅登全球净收入2.31亿美元 [3] 其他财务指标 - GAAP基础上，第一季度毛利率70.0%，调整后毛利率84.1%；销售、一般和行政费用占净收入24.7%，调整后占24.6%；研发费用占净收入15.5%，调整后占15.4%；收购知识产权研发和里程碑费用占净收入1.9%；运营利润率28.0%，调整后运营利润率42.3%；净利息费用6.27亿美元；季度税率22.4%，调整后税率14.2% [7] 业绩指引 - 上调2025年调整后摊薄每股收益指引范围至12.09 - 12.29美元，包含截至第一季度收购知识产权研发和里程碑费用每股0.13美元的不利影响 [3][9] 近期事件 - 董事会一致选举首席执行官罗伯特·A·迈克尔兼任董事长，7月1日生效 [7] - 欧洲委员会批准Rinvoq用于治疗成人巨细胞动脉炎，为其在欧盟的第八个获批适应症 [7] - 在妇科肿瘤学会年会上公布Elahere治疗叶酸受体α阳性铂耐药卵巢癌的3期试验最终数据分析结果，显示其在无进展生存期和总生存期方面有显著改善 [7] - 与Xilio Therapeutics达成合作和许可选择权协议，共同开发新型免疫疗法 [7] - 向美国食品药品监督管理局提交trenibotulinumtoxinE治疗中度至重度眉间纹的生物制品许可申请 [7] - 艾尔建美学宣布在美开设三家新培训中心 [14] - 与Gubra达成许可协议，开发治疗肥胖症药物GUB014295 [14] - 美国食品药品监督管理局批准Emblaveo治疗复杂腹腔内感染 [14] 非GAAP财务结果 - 2025年和2024年财务结果按报告和非GAAP基础列报，非GAAP结果调整某些非现金项目和不寻常或不可预测因素，管理层认为其有助于投资者评估公司运营表现 [12] 合并收益表 |项目|2025年第一季度|2024年第一季度| | ---- | ---- | ---- | |净收入|133.43亿美元|123.10亿美元| |产品销售成本|40.02亿美元|40.94亿美元| |销售、一般和行政费用|32.93亿美元|33.15亿美元| |研发费用|20.67亿美元|19.39亿美元| |收购知识产权研发和里程碑费用|2.48亿美元|1.64亿美元| |总运营成本和费用|96.10亿美元|95.12亿美元| |运营收益|37.33亿美元|27.98亿美元| |净利息费用|6.27亿美元|4.53亿美元| |净外汇损失|0.04亿美元|0.04亿美元| |其他费用，净额|14.41亿美元|5.86亿美元| |所得税前收益|16.61亿美元|17.55亿美元| |所得税费用|3.72亿美元|3.83亿美元| |净收益|12.89亿美元|13.72亿美元| |归属于非控制性权益的净收益|0.03亿美元|0.03亿美元| |归属于艾伯维公司的净收益|12.86亿美元|13.69亿美元| |归属于艾伯维公司的摊薄每股收益|0.72美元|0.77美元| |调整后摊薄每股收益|2.46美元|2.31美元| |加权平均摊薄流通股数|17.72亿股|17.73亿股| [19] GAAP与非GAAP调整信息的对账 2025年第一季度 - 特定项目影响结果：GAAP税前收益16.61亿美元，税后12.86亿美元，摊薄每股收益0.72美元；调整后非GAAP税前收益50.99亿美元，税后43.70亿美元，摊薄每股收益2.46美元 [20] - 特定项目按行项目影响：GAAP产品销售成本40.02亿美元、SG&A 32.93亿美元、研发20.67亿美元、其他费用14.41亿美元；调整后非GAAP产品销售成本21.16亿美元、SG&A 32.80亿美元、研发20.51亿美元、其他费用 - 0.82亿美元 [21] - 调整后税率14.2% [21] 2024年第一季度 - 特定项目影响结果：GAAP税前收益17.55亿美元，税后13.69亿美元，摊薄每股收益0.77美元；调整后非GAAP税前收益48.38亿美元，税后41.20亿美元，摊薄每股收益2.31美元 [22] - 特定项目按行项目影响：GAAP产品销售成本40.94亿美元、SG&A 33.15亿美元、研发19.39亿美元、利息费用4.53亿美元、其他费用5.86亿美元；调整后非GAAP产品销售成本21.08亿美元、SG&A 30.32亿美元、研发18.11亿美元、利息费用4.29亿美元、其他费用 - 0.76亿美元 [24][25] - 调整后税率14.8% [25]