公司业绩与市场表现 - 公司将于2025年5月1日盘后公布第一季度财报 预计营收和每股FFO同比上升 [1] - 上季度每股FFO为1 73美元 超出市场预期的1 68美元 主要得益于同物业营收和NOI增长 但有效混合租赁率下降部分抵消了积极影响 [2] - 过去四个季度每股FFO均超预期 平均超出幅度达1 94% [3] - 第一季度营收预期为3 885亿美元 同比增长1 4% 每股核心FFO预期区间为1 66-1 70美元 市场共识预期为1 68美元 同比微增0 6% [12][13] 美国公寓市场动态 - 2025年第一季度全美公寓需求强劲 吸收量达13 8万套 创三十年来同期最高纪录 2024年后三季度叠加后年度总吸收量达70 8万套 接近2022年初水平 [4] - 同期新增供应量为57 7万套 略低于上季度58 9万套的历史峰值 预计未来数月供应量将下降 显示建设周期可能见顶 [5] - 3月入住率升至95 2% 为2022年10月以来最高 有效租金环比增0 75% 年化增幅1 1% 创2023年6月以来新高 全美50大公寓市场均实现月租金上涨 平均租金达1848美元 [6] - 中西部和锈带地区租金领涨 而阳光地带高供应市场如奥斯汀/凤凰城仍面临租金下调压力 但3月已现月度增长 [7] 公司运营驱动因素 - 受益于美国高增长市场的健康租赁需求 推动入住率和混合租赁率提升 [8] - 核心市场高薪行业就业增长及人口流入 叠加高房价抑制购房需求 强化公寓租赁吸引力 城乡多元化布局助力收入稳定性 [9] - 通过技术应用和规模效应提升运营效率 降低成本并推动NOI增长 [10] 同业可比公司 - Welltower(WELL)预计4月28日发布财报 当前Zacks评级为2 盈利ESP为+1 69% [15] - Equity Residential(EQR)计划4月29日公布业绩 Zacks评级3 盈利ESP为+0 75% [16]