文章核心观点 - 2025年第一季度Valley National Bancorp调整后每股收益未达预期且同比下降，但净利息收入增长使股价上涨；公司营收上升、调整后费用增加，贷款和存款余额环比下降，信贷质量恶化，盈利能力比率有升有降，资本比率改善；公司有机增长、战略收购和坚实资产负债表支撑财务，但成本上升、资产质量下降和商业房地产贷款风险令人担忧 [1][2][10] 公司业绩情况 - 2025年第一季度调整后每股收益18美分，低于Zacks共识预期1美分，同比下降5.3% [1] - 考虑非核心收入和费用后，净利润1.061亿美元，同比增长10.2% [2] - 季度总收入4.784亿美元，同比增长5.2%，但低于Zacks共识预期的4.859亿美元 [3] 收入与费用情况 - 净利息收入（FTE基础）4.214亿美元，增长6.7%；净利息收益率（FTE基础）2.96%，上升17个基点 [3] - 非利息收入下降5.1%至5830万美元，主要因资产出售净收益减少；调整后非利息收入增长近1% [4] - 非利息费用2.766亿美元，下降1.3%；调整后非利息费用略升至2.673亿美元 [4] - 调整后效率比率为55.87%，低于上年同期的59.10% [4] 贷款与存款情况 - 截至2025年3月31日，总贷款487亿美元，环比略有下降，主要因商业房地产贷款还款 [5] - 截至2025年3月31日，总存款500亿美元，略有下降 [5] 信贷质量情况 - 截至2025年3月31日，不良资产总额3.562亿美元，同比增长23.4% [6] - 贷款信用损失拨备6270万美元，增长38.4% [6] - 贷款信用损失准备金占总贷款的1.22%，较上年同期上升24个基点 [6] 盈利能力与资本比率情况 - 第一季度末，调整后年化平均资产回报率为0.69%，高于上年同期的0.65% [7] - 调整后年化平均股东权益回报率为5.69%，低于上年同期的5.91% [7] - 截至2025年3月31日，有形普通股权益与有形资产比率为8.61%，高于2024年同期的7.62% [8] - 一级风险资本比率为11.53%，高于2024年3月31日的9.78%；普通股一级资本比率为10.80%，高于2024年3月31日的9.34% [8] 公司前景与评级 - 公司有机增长、战略收购和坚实资产负债表将支撑财务，但成本上升、资产质量下降和商业房地产贷款风险令人担忧 [10] - 公司目前Zacks评级为3（持有） [10] 同行表现情况 - 2025年第一季度East West Bancorp调整后每股收益2.09美元，超Zacks共识预期，净利润较上年同期略有增加；净利息收入和非利息收入增加推动业绩，但准备金增加、非利息费用上升和存款减少构成阻力 [11] - 2025年第一季度Zions Bancorporation调整后每股收益1.24美元，超Zacks共识预期，净利润同比增长29.2%；净利息收入、非利息收入和贷款增加推动业绩，但准备金增加和调整后非利息费用上升构成阻力 [12]