市场表现 - 房地产指数盘中最高涨幅达2.89% 带动市场风险偏好提升 [1] - 恒生科技指数从2%涨幅回落至收盘仅涨0.14% [5] - 南向资金三日净流出217.13亿（-181亿/+33.87亿/-70亿） [5] 政策与市场反应 - 会议通告发布后市场涨幅被抹平 外资更期待前置性政策而非事后刺激 [6][7] - 30年国债ETF拉升 房地产板块跳水 政策符合市场预期但低于外资激进刺激预期 [8] - 房地产行业被判定逐步企稳 二季度无大刺激政策 三季度或存政策空间 [9][10] 资金与策略 - 外资在净流出背景下推动港股上涨2% 显示外资主导买入 [5] - 国家队护盘预期支撑市场 短期难大跌但缺乏上行催化剂 [11] - 网格策略成为震荡市主要交易方式 自由现金流ETF（159201）设计0.866-1.316价格区间 [15][16] ETF产品特性 - 自由现金流ETF含100只成分股 兼具股息率与成长性 波动率低于行业指数 [14] - 4月7日受关税影响单日大跌9.48% 价格触及网格下限0.886（距满仓位仅2.5%） [16][17] - 上证指数ETF网格策略实现24.98%收益率 自由现金流ETF网格暂亏1.12% [15] 套利交易动态 - 港股小盘LOF流动性恶化 单日成交额仅139万 溢价率41.87% [18][19] - 黄金LOF溢价归零 易方达原油/黄金LOF溢价率仍超40%但流动性不足 [18][19] - 套利账户显示港股小盘LOF持仓浮盈41.57% 黄金LOF亏损6.08% [18] 市场估值指标 - 当前股债收益差达6.51% 处于历史95.57%分位 显示股票资产性价比突出 [23]