文章核心观点 公司将于5月1日收盘后公布2025财年第二季度财报，虽面临宏观经济和部门压力，但诊断部门有望表现出色，长期来看公司凭借核心业务增长驱动因素和收购有望受益，当前估值有吸引力值得持有 [1][22] 财报预期 - 扎克斯普遍预期第二季度每股收益同比下降0.97%至1.02美元，过去60天预期稳定；第二季度收入为10亿美元，同比下降1.56% [1] - 过去四个季度公司三次超出普遍预期，一次未达预期，平均意外率为2.53% [2] - 公司收益预期差（ESP）为0.00%，当前扎克斯评级为3（持有） [4] 影响业绩的因素 挑战因素 - 2025财年第二季度公司整体业绩受宏观经济波动、政策变化、供应链限制、成本通胀和美元走强影响 [5][6] - 骨骼健康部门因Horizon DXA系统发货延迟，预计该部门本季度销售额同比下降32.8% [6] - 乳腺健康部门预计资本设备销售下降，本季度收入可能同比下降3.6% [7] 积极因素 - 服务业务收入可能强劲增长，介入性乳腺业务有望推动本季度收入增长 [8] - 诊断部门核心分子业务带动增长，预计本季度该部门收入有0.5%的温和增长 [9] - 妇科外科业务本季度有望实现稳健收入，国际业务增长近20%，预计该部门收入同比增长3% [10][11] 股价表现 - 过去30天公司股价下跌4.2%，优于行业9%和标准普尔500指数7%的跌幅，也优于部分同行 [12] - 公司股票远期12个月市盈率为13.05倍，低于行业平均的27.41倍，具有估值吸引力 [16] 投资论点 - 公司分子诊断业务有增长空间，Genius数字细胞学平台有望稳定细胞学业务；乳腺健康业务在美国市场占比近80%，计划2026年推出下一代设备 [19] - 公司近期收购反映资产负债表实力，运营利润率处于行业领先，持续产生强劲现金流，目标是每年10亿美元 [20] - 公司通过直接拓展国际市场和业务，国际外科业务多年实现超20%增长，国际细胞学和性传播感染检测有望成为全球市场重要收入驱动力 [21] 投资建议 - 公司面临宏观经济和部门压力，可能影响2025财年第二季度业绩，投资者可等待更好买入机会 [22] - 长期来看公司核心业务增长驱动因素表现稳定，有财务稳定性、国际增长潜力和有吸引力的估值，值得持有 [22]