公司动态 - 公司Hologic获得了美国食品药品监督管理局对其Aptima HPV检测产品作为宫颈癌初筛方案的批准 [1] - 此次批准将扩大公司的宫颈健康产品组合 [1] 产品与市场 - 获批产品为Aptima HPV检测 [1] - 该产品被批准用于宫颈癌的初级筛查 [1]

2026年1月底， Hologic 豪洛捷 披露截至 2025 年 12 月 27 日的 2026 财年第一季度业绩。 在财报发布节点，公司正处于被黑石与 TPG 私募基金收购的关键阶段，并已明确将于 2026 年 2 月 5 日 召开股东特别大会 ，对并购协议进行表决。 在此背景下，本季度财报不仅是一次经营披露，也构成并购推进过程中的 重要参考窗口 。 # 核心财务表现：收入温和增长，利润端承压明显 从官方披露数据看，本季度豪洛捷呈现出"收入端尚稳、利润端承压"的结构特征： 公司同时披露， 毛利率降至 60.1% ，同比下滑约 150 个基点，其中关税相关成本增加约 1530 万美元， 是导致毛利率承压的重要因素之一。 值得注意的是，在利润下行背景下，公司 经营性现金流达 2.30 亿美元，同比增长超过 20% ，显示其商业 模式仍具备较强的现金生成能力。 收入：3.76 亿美元，同比增长 1.8% 增长主要来自 Endomagnetics 相关产品，反映其在乳腺外科辅助定位领域的持续渗透 季度营收 ：10.5 亿美元，同比增长 2.5% GAAP 净利润 ：1.79 亿美元，同比下降 10.9% GAAP ...

公司季度财务表现 - 公司截至2025年12月的季度总营收为10.5亿美元，同比增长2.5% [4] - 欧洲市场营收表现强劲，达1.616亿美元，占季度总营收的15.4%，超出华尔街共识预期4.69% [6] - 亚太地区营收为5670万美元，占季度总营收的5.4%，较华尔街共识预期低10.77% [7] - 世界其他地区营收为5600万美元，占季度总营收的5.3%，较华尔街共识预期低1.79% [5] 国际市场营收趋势分析 - 欧洲市场营收环比增长，从上季度的1.475亿美元（占比14.1%）和去年同期的1.489亿美元（占比14.6%）提升至本季度的1.616亿美元 [6] - 亚太地区营收环比下降，从上季度的6360万美元（占比6.1%）和去年同期的5980万美元（占比5.9%）降至本季度的5670万美元 [7] - 世界其他地区营收同比略有下降，从去年同期的5520万美元（占比5.4%）降至本季度的5600万美元，但环比从上季度的5420万美元（占比5.2%）有所增长 [5] 华尔街分析师预测 - 分析师预计公司当前财季总营收为10.5亿美元，同比增长4.5% [8] - 预计世界其他地区、欧洲和亚太地区的营收占比分别为5.3%、14.3%和5.9%，对应金额为5561万美元、1.5068亿美元和6241万美元 [8] - 分析师预计公司全年总营收为42.8亿美元，同比增长4.3% [9] - 预计世界其他地区、欧洲和亚太地区全年营收分别为2.2605亿美元、6.1264亿美元和2.5419亿美元，占总营收比例依次为5.3%、14.3%和5.9% [9] 公司近期股价表现 - 过去一个月公司股价上涨0.5%，同期Zacks S&P 500综合指数上涨0.7%，而包含公司在内的Zacks医疗板块下跌1.9% [13] - 过去三个月公司股价上涨1.1%，同期S&P 500指数上涨2.1%，而医疗板块整体上涨5.6% [13]

核心财务表现 - 2026财年第一季度调整后每股收益为1.04美元，同比增长1%，但低于市场共识预期4.46% [1] - 第一季度总收入为10.5亿美元，同比增长2.5%（按固定汇率计算增长1.3%），但低于市场共识预期2.14% [2] - 美国地区收入为7.735亿美元，同比增长2%；国际收入为2.743亿美元，同比增长4%（按固定汇率计算下降1%） [2] - 公认会计准则每股收益为79美分，同比下降9.2% [1] - 财报发布后，公司股价在盘后交易时段下跌0.1% [2] 分业务板块收入 - **诊断业务**：收入为4.644亿美元，同比下降1.3%（按固定汇率计算下降2.7%）[3] - 分子诊断收入下降3.5%，主要原因是COVID-19检测和传统性传播感染检测试剂销售下降 [3] - 若剔除COVID-19及相关收入，有机诊断收入按报告基准增长1.2% [3] - **乳腺健康业务**：收入为3.759亿美元，同比增长1.8%（按固定汇率计算增长0.8%），主要得益于Endomagnetics产品的强劲销售 [4] - **妇科手术业务**：收入为1.808亿美元，同比大幅增长87%（按固定汇率计算增长7.5%），主要受收购的Gynesonics业务以及MyoSure和Fluent产品的销售增长驱动 [4] - **骨骼健康业务**：收入为2670万美元，同比大幅增长69%（按固定汇率计算增长65.9%），主要源于Horizon DXA系统销量增加 [4] 利润率与现金流 - 调整后毛利率为60.1%，同比下降150个基点，主要原因是关税支出增加 [5] - 调整后运营利润率为29%，同比下降40个基点 [5] - 第一季度经营活动产生的净现金为2.299亿美元，高于去年同期的1.893亿美元 [8] 财务状况与资本结构 - 截至2026财年第一季度末，现金及现金等价物为21.7亿美元，高于2025财年末的19.6亿美元 [6] - 总长期债务（含当期部分）为25.1亿美元，与2025财年末持平 [6] 行业比较与公司背景 - 鉴于公司已同意被黑石集团和TPG收购，未提供2026财年全年或季度的财务指引 [9] - 在更广泛的医疗领域，直觉外科公司（ISRG）2025年第四季度调整后每股收益为2.53美元，超出市场预期12.4%，收入28.7亿美元超出预期4.7% [11] - 直觉外科公司长期盈利增长率预估为15.7%，高于行业预估的12.7% [12] - Veracyte（VCYT）2025年第三季度调整后每股收益为51美分，超出市场预期59.38%，收入1.319亿美元超出预期5.50% [12] - Veeva Systems（VEEV）2026财年第三季度调整后每股收益为2.04美元，超出市场预期4.62%，收入8.1124亿美元超出预期2.44% [13]

Hologic (HOLX) came out with quarterly earnings of $1.04 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $1.09 per share. This compares to earnings of $1.03 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -4.46%. A quarter ago, it was expected that this medical device maker would post earnings of $1.1 per share when it actually produced earnings of $1.13, delivering a surprise of +2.73%.Over the last four quarters, the comp ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 27, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-36214 __________________________________________________________ HO ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司第一季度总营收为10.478亿美元，同比增长2.5%（按固定汇率计算增长1.3%）[1][4][5] - 2025财年第一季度总营收为10.478亿美元，同比增长2.5%[18] - 第四季度GAAP营收为10.478亿美元，同比增长2.5%；有机营收（不含剥离业务）为10.302亿美元，同比增长1.3%[24] - 剔除新冠相关收入、剥离及收购业务影响后的有机收入为10.022亿美元，同比增长2.9%（按固定汇率计算增长1.6%）[5][6] - 2025财年第一季度产品收入为8.314亿美元，服务及其他收入为2.164亿美元[18] - 按公认会计准则（GAAP）计算的摊薄后每股收益为0.79美元，同比下降9.2%；非公认会计准则（Non-GAAP）摊薄后每股收益为1.04美元，同比增长1.0%[1][4][5] - 2025财年第一季度净利润为1.791亿美元，同比下降10.9%[18] - 2025财年第一季度摊薄后每股收益为0.79美元[18] - 第四季度GAAP净利润为1.791亿美元，同比下降10.9%；非GAAP净利润为2.355亿美元，同比下降1.3%[26] - 第四季度GAAP每股收益为0.79美元，非GAAP每股收益为1.04美元，同比增长1.0%[26] - 第四季度调整后EBITDA为3.304亿美元，同比增长1.3%[26] 财务数据关键指标变化：成本、费用与利润率 - 2025财年第一季度毛利润为5.864亿美元，毛利率约为56.0%[18] - 2025财年第一季度运营收入为2.37亿美元[18] - 第四季度非GAAP毛利率为60.1%，同比下降150个基点；非GAAP营业利润率为29.0%，同比下降40个基点[25] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 公司第一季度经营活动产生的现金流为2.299亿美元，同比增长21.4%[5] - 第四季度运营现金流为2.299亿美元，同比增长21.4%；期末现金及等价物为21.68亿美元[22] - 第四季度资本性支出为1470万美元，同比减少12.5%[22] - 第四季度股票回购支出为零，去年同期为5.173亿美元[22] 各条业务线表现 - 诊断业务收入为4.644亿美元，同比下降1.3%（按固定汇率计算下降2.7%）；分子诊断收入为3.292亿美元，同比下降3.5%（按固定汇率计算下降4.6%）[5][6] - 乳腺健康业务收入为3.759亿美元，同比增长1.8%（按固定汇率计算增长0.8%）[5][6] - 妇科手术业务收入为1.808亿美元，同比增长8.7%（按固定汇率计算增长7.5%）[5][6] - 骨骼健康业务收入为2670万美元，同比大幅增长69.0%（按固定汇率计算增长65.9%）[6] 各地区表现 - 美国市场收入为7.735亿美元，同比增长2.0%；国际市场收入为2.743亿美元，同比增长4.0%（按固定汇率计算下降1.0%）[6][7] - 美国市场营收占比为73.8%[37] - 欧洲市场营收占比为15.4%[37] - 亚太市场营收占比为5.4%[37] - 世界其他地区营收占比为5.4%[37] - 美国市场营收占比同比下降0.4个百分点[37] - 欧洲市场营收占比同比上升0.8个百分点[37] - 亚太市场营收占比同比下降0.5个百分点[37] - 世界其他地区营收占比同比上升0.1个百分点[37] 其他财务数据 - 公司期末现金及现金等价物为21.7亿美元，短期投资为1.97亿美元，调整后净杠杆率（净债务/调整后息税折旧摊销前利润）为0.3倍[7] - 截至2025年12月27日，公司现金及现金等价物为21.68亿美元[20] - 截至2025年12月27日，公司总资产为91.807亿美元，股东权益为52.451亿美元[20] - 公司长期债务（扣除流动部分）为25.029亿美元[20] - 截至第四季度末净杠杆比率为0.3倍，净债务为3.51亿美元[36] - 过去十二个月调整后投入资本回报率为13.9%[33] 其他重要事项 - 公司已就Blackstone Inc.和TPG Capital关联公司的收购提案，于2025年12月23日向SEC提交最终委托书[15]

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核心财务预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为1.09美元，同比增长5.8% [1] - 预计季度营收为10.7亿美元，同比增长4.9% [1] - 过去30天内，市场对季度每股收益的共识预期上调了0.6% [1] 细分业务收入预期 - **妇科手术业务**：预计收入1.8097亿美元，同比增长8.8% [4] - **诊断业务-分子诊断**：预计收入3.5466亿美元，同比增长4% [4] - **诊断业务-血液筛查**：预计收入477万美元，同比增长16.3% [4] - **乳腺健康业务-乳腺成像**：预计收入2.9422亿美元，同比增长4.5% [5] - **诊断业务-细胞学与围产期**：预计收入1.2041亿美元，同比下降4% [6] - **骨骼健康业务**：预计收入2013万美元，同比增长27.4% [5] - **乳腺健康业务-介入性乳腺解决方案**：预计收入9800万美元，同比增长12% [7] - **服务及其他业务**：预计收入2.1272亿美元，同比增长4.3% [7] 业务板块汇总预期 - **总诊断业务**：预计收入4.7984亿美元，同比增长2% [5] - **总乳腺健康业务**：预计收入3.9222亿美元，同比增长6.3% [6] - **产品收入**：预计收入8.6093亿美元，同比增长5.3% [8] 市场表现与分析师观点 - 公司股价在过去一个月上涨0.7%，同期标普500指数上涨0.2% [8] - 分析师认为，盈利预期的修正趋势与股票短期价格表现存在强关联性 [2] - 除了整体盈利和收入，审视关键业务指标的预测能提供更全面的视角 [3]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出类似“买入”、“增持”等针对具体行业的投资评级 其核心是对美国私募股权行业2025年整体表现的回顾与总结 报告的核心观点 * 美国私募股权行业在2025年强势复苏 交易活动重回万亿美元级别 达到1.2万亿美元 成为继2021年后的历史第二高年份[7][8][34] * 退出活动显著改善 实现连续第二年增长 退出价值达7281亿美元 同比增长90.1% 退出数量达1619宗 同比增长17% 为过去四年首次实现两位数增长[7][10][147] * 募资活动是行业唯一薄弱环节 2025年成为自2020年以来募资最弱的一年 基金数量和募资总额均同比显著下降[12][192] * 市场情绪改善 融资渠道拓宽 超过1万亿美元的待投资金（Dry Powder）以及美联储降息 共同支撑了交易活动的强劲反弹 并为2026年的持续强势奠定了基础[9][42][77] 根据相关目录分别进行总结 执行摘要 * 2025年私募股权交易总价值达11555亿美元 同比增长36.3% 交易数量为9019宗 同比增长5.9%[7] * 收购/杠杆收购交易价值达6166亿美元 同比增长57.4% 但交易数量为1673宗 同比下降8.4%[7] * 附加收购交易价值达3507亿美元 同比增长9.0% 交易数量为4509宗 同比下降8.9%[7] * 私募股权增长/扩张型交易价值达1165亿美元 同比下降13.2% 交易数量为1662宗 同比下降4.6%[7] * 2025年退出总价值达7281亿美元 同比增长90.1% 退出数量为1619宗 同比增长17.0%[7] * 企业并购退出价值达2993亿美元 同比增长44.7% 赞助商并购退出价值达2408亿美元 同比增长84.3% 公开上市退出价值达1418亿美元 同比增长210.6%[7] 交易 * 巨型交易（单笔超10亿美元）在2025年达到新高 共150笔 总价值达5678亿美元 其总价值已超过2021年的5282亿美元[9][34] * 下半年交易活动强劲反弹 完成4560宗交易 总价值6322亿美元 仅次于2021年峰值[35] * 私有化交易价值在2025年增长67.2% 达到2546亿美元 成为有记录以来第二高的年份 但交易数量下降18.4%至80宗[41][43] * 有史以来最大的杠杆收购是公共投资基金 银湖资本和Affinity Partners以550亿美元对艺电的私有化[44] * 增长型股权交易占2025年所有私募股权交易数量的21.2% 与收购交易的21.3%份额相当[48] * 附加收购交易占所有私募股权收购的72.9% 与上年持平 并与五年平均值72.8%一致[53][56] * 分拆交易在2025年第四季度占所有收购的份额反弹至略高于10% 高于8.6%的五年季度平均值[61][64] 分行业交易活动 * **信息技术**：2025年交易价值增长67.4% 达到3100亿美元 为有史以来第二高 交易数量增长13.4%至1509宗 软件领域交易价值增长68.1% 达到2033亿美元[66][67] * **医疗保健**：2025年交易价值增长43.4% 达到1385亿美元 交易数量增长2.6%至1153宗 其中医疗设备与供应领域价值同比增长超过270%[71][72][73] * **工业**：2025年交易价值增长37.8% 达到2606亿美元 交易数量增长2.7%至2352宗 再工业化 数据中心 电网投资及航空航天与国防是主要投资主题[75][76][77] 交易估值指标 * 全球并购EV/EBITDA中位数倍数在2025年达到10倍 高于2024年的9.8倍 并超过9.6倍的十年长期平均值[81] * 全球并购EV/收入中位数倍数从2024年的1.6倍上升至2025年的1.7倍[81] * 美国收购EV/EBITDA中位数倍数从2024年的13.5倍调整至2025年的11.2倍[89] * 美国收购EV/收入中位数倍数从2024年的2.0倍上升至2025年的2.6倍[93] 信贷市场状况 * 2025年美国机构私募贷款新发行总量为6570亿美元 较2024年的8160亿美元下降20% 但仍为过去五年中第二高[101] * 私募贷款的平均利差和到期收益率在2025年第四季度分别降至318个基点和7.33% 为2007年以来的最低水平[104] * 由BSL融资的杠杆收购交易的平均杠杆率（债务/EBITDA）在2025年下降至5倍 低于2022年峰值时的5.9倍[105] * 股权出资持续占总交易资本的50%以上 这一较高比例部分导致了回报率下降 2024年约为10% 2025年前三个月约为7.8%[111] 退出 * 2025年第四季度退出价值环比增长98.5% 达到2292亿美元 创下自2021年第二季度以来的最高季度退出价值[147] * 巨型退出（单笔超10亿美元）在2025年占总退出价值的78% 显著高于57%的五年平均值[154] * 2025年退出规模中位数创下6736万美元的记录 高于2024年的4000万美元[154] * 截至2025年第四季度 美国私募股权存量公司超过13143家 以2025年的退出速度计算 库存周转周期超过8.1年[155] * 现有私募股权支持公司的持有期中位数在2025年底降至6年 但仍高于疫情前5.5年的平均水平[155][158] * 2025年通过公开上市退出26宗 价值1414亿美元 而2024年为20宗 价值455亿美元[162] * 2025年向企业退出的价值为2993亿美元 向其他赞助商退出的价值为2408亿美元 两者差距较2024年缩小[165][169][172] * 向接续基金退出在2025年创下新纪录 达147宗 总值958亿美元[176] 募资 * 2025年私募股权募资活动显著下滑 共有327只基金完成最终关闭 募资总额2779亿美元[191][192] * 2025年成为自2010年以来首次募资管理人募资基金数量最少的一年 仅48只基金募资70亿美元[199] * 收购基金募资占总额的76.6% 增长型股权基金占18.3%[200] * 巨型基金（募资额≥50亿美元）在2025年有13只完成关闭 募资1367亿美元 占总募资额的49.2%[207] * 中型市场基金（募资额1亿至50亿美元）在2025年募资1383亿美元 占总募资额的49.8%[215] 业绩表现 * 截至2025年3月31日 增长型股权基金的一年期滚动内部收益率为10% 而收购基金的中位数业绩为7.1%[218] * 同期 中型市场基金管理人的一年期滚动内部收益率为8.5% 高于巨型基金管理人的7.0% 也高于整个资产类别的7.8%[217][219] * 私募股权业绩数据有六个月滞后性 强劲的退出活动有望推动未来回报率重回两位数[220] 行业趋势与专家观点 * 人工智能驱动的“自动化财务规划与分析”工具正在改变尽职调查和投资后管理 数据质量和系统集成是关键[13][14][15] * 2025年7月4日签署的《单一美丽大法案》显著改善了交易经济性 包括恢复100%的奖金折旧等条款[26] * 网络安全和数据隐私是常被低估的或有负债 需进行例行健康检查和制定补救计划[29] * 在艰难的退出环境中 股息资本重组活动激增 2025年通过美国BSL市场向私募股权赞助商支付的股息达到436亿美元 为全球金融危机后的最高年度总额[131][134]