公司基本面与财务表现 - 公司已从依赖Humira转变为业务多元化的制药公司，拥有多款重磅药物 [2] - 2025年第一季度收入同比增长8.4%，超出市场普遍预期超过300个基点 [2] - 核心免疫学领域收入增长16.6%，其中新药Skyrizi和Rinvoq分别大幅增长72%和57.2%，合计贡献了38%的净收入 [4][5] - Humira销售额同比大幅下降50%，但其下滑被新药的强劲增长所抵消 [4] - 神经科学领域收入增长16.1%，肿瘤学领域增长5.8%，而美学领域收入下降11.7% [5] - 公司面临利润率压力，主要源于不利的IPR&D（收购的无形资产研发）费用，但这与积极的研发管线进展相关 [6] - 调整后每股收益（EPS）为2.46美元，同比增长6.5%，比预期高出0.06美元 [6] - 公司提高了业绩指引，调整后的每股收益目标区间与分析师预测的同比增长20%一致 [7] 股价表现与市场观点 - 公司股价处于持续上升趋势，预计将反复创下历史新高 [1] - 2025年初股价回调至长期趋势线，并在第一季度财报发布后发出了趋势跟随信号 [2] - 财报发布后，股价在盘前交易中上涨3.5% [11] - 若趋势信号得到确认，市场可能在年中前重新测试历史高点；否则，股价可能在200至220美元区间内震荡 [11] - 分析师情绪趋于稳固，普遍给予“适度买入”评级，且共识目标价在上升 [8] - 截至2025年4月下旬，分析师共识目标价同比上涨近20%，许多上半年的目标价修正指向区间高端 [9] 股东回报与资本分配 - 公司是健康的资本回报机器，致力于支付可观股息并进行股票回购 [2] - 股息收益率为3.53%，年度股息为6.56美元，拥有53年的股息增长记录 [1][8] - 过去三年年化股息增长率为6.04%，预计未来将保持年度增长 [8] - 公司进行股票回购，规模足以抵消股权激励带来的稀释 [10] - 由于与艾伯特的持续关系，公司被视为“股息贵族”和“股息之王” [10]