文章核心观点 - 2025年第一季度泰克资源公司（TECK）调整后每股收益超预期，销售同比增长、利润率扩张，各业务板块表现良好，但股价过去一年下跌，同时介绍了同行表现及公司评级等情况 [1][3][11] 财务表现 整体业绩 - 2025年第一季度调整后每股收益42美分，超预期且较去年同期亏损大幅改善，归因于基本金属价格上涨和铜锌精矿销量增加 [1] - 包含一次性项目，本季度每股收益51美分，去年同期亏损18美分 [2] - 净销售额15.95亿美元，超预期且同比增长33%，得益于铜和锌业务销售增长 [3] - 毛利润3.72亿美元，同比飙升217%，毛利率23.4%；调整后息税折旧摊销前利润6.44亿美元，同比增长127%，息税折旧摊销前利润率40.5% [4] 各业务板块表现 - 铜业务净销售额同比增长40%至10.5亿美元，产量和价格提升是主因；总产量106,100吨，同比增7%；销售量106,200吨，同比增11%；毛利润同比飙升224%至2.38亿美元 [5][6][7] - 锌业务净销售额同比跳涨44%至5400万美元，得益于价格和销量提升；毛利润同比激增206%至1.34亿美元 [8] 现金流与资产负债表 - 2025年第一季度经营活动现金使用3.58亿美元，去年同期为流入；一季度末现金及现金等价物51.2亿美元，低于2024年末 [9] 股东回报 - 今年迄今通过股票回购向股东返还5.05亿美元，已完成17.5亿美元授权回购计划中的部分 [10] 业绩指引 - 2025年铜产量预计490,000 - 565,000吨，锌产量预计525,000 - 575,000吨，精炼锌产量预计190,000 - 230,000吨 [10] 股价表现 - 公司股价过去一年下跌26.9%，行业下跌11.3% [11] 同行表现 自由港麦克莫兰公司（FCX） - 2025年第一季度每股收益24美分，同比下降约25%，符合预期；营收同比下降约9.4%至57.28亿美元，超预期 [12] - 铜产量同比下降约20%至8.68亿磅，销量同比下降约21.2%；黄金销量同比下降约77.5%，钼销量同比持平 [13] 南方铜业公司（SCCO） - 第一季度每股收益1.19美元，超预期且同比增长25%；净销售额31.22亿美元，同比增长20.1%，得益于多种金属销量和价格提升 [14] - 铜开采量同比持平，销售量同比增长3.6% [16] 评级与推荐 - 泰克资源目前Zacks评级为3（持有）；基础材料领域更好评级的股票是Equinox Gold Corp.（EQX），评级为1 [17] - Equinox Gold过去四个季度平均盈利惊喜为1.07%，2025财年盈利预期同比增长310%，股价一年上涨29.6% [18]