财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为5.63美元，同比增长8.3%，超出Zacks共识预期0.5% [1] - GAAP每股收益4.86美元，同比增长14.6% [1] - 季度营收6.469亿美元，同比增长9.8%，超预期1.7% [2] - 经营现金流3270万美元，同比减少6180万美元 [10] 业务分部 VITAS(临终关怀) - 净患者收入4.074亿美元，同比增长15.1% [4] - 护理天数增加11.9%，医疗保险报销率提升3.2% [4] - 完成对Covenant Health的收购，该资产季度营收约1100-1200万美元 [5] Roto-Rooter(管道服务) - 销售额2.395亿美元，同比微增1.8% [6] - 商业收入增长7.3%，其中挖掘业务增38%，水修复增14%，但管道业务降4.3% [6] - 住宅收入下降1.7%，其中管道业务降5.5%，但水修复业务增12.5% [7] 利润率与资本 - 毛利润2.164亿美元增6%，但毛利率收缩119个基点至33.5% [8] - 调整后营业利润1.108亿美元大增25.6%，营业利润率提升216个基点至17.1% [8] - 期末现金余额1.739亿美元，无债务 [9] - 以每股595.1美元回购29.8万股，剩余回购授权2.256亿美元 [11] 2025年展望 - VITAS收入(不考虑医保上限)预计增长10.5%-11.3% [12] - Roto-Rooter收入预计增长2.4%-3.0% [12] - 全年调整后EPS指引24.95-25.45美元，Zacks共识预期25.17美元(同比增长8.8%) [13] 市场反应 - 尽管业绩超预期，股价单日下跌6.6%，反映投资者对毛利率收缩和Roto-Rooter分部EBITDA下降的担忧 [2] - 公司在佛罗里达州Pasco和Marion县的新项目有助于缓解医保上限限制的影响 [14]