文章核心观点 凯龙股份2024年年报数据指标表现一般 部分指标有变动 需关注现金流、债务和应收账款状况 [1][3][4] 财务数据 - 营业总收入36.86亿元 同比下降2.45% 第四季度营业总收入11.17亿元 同比上升4.85% [1] - 归母净利润1.48亿元 同比下降15.51% 第四季度归母净利润3618.42万元 同比上升539.88% [1] - 应收账款同比增幅达31.98% [1] - 毛利率29.3% 同比增7.43% 净利率6.96% 同比增6.49% [1] - 三费总计6.43亿元 三费占营收比17.44% 同比增11.48% [1] - 每股净资产5.07元 同比增26.18% 每股经营性现金流0.8元 同比减35.62% 每股收益0.32元 同比减28.89% [1] - 扣非净利润1.76亿元 同比下降0.05% 货币资金6.51亿元 同比增23.87% 有息负债21.36亿元 同比降17.87% [1] 财务项目变动原因 - 投资活动现金流入小计变动幅度为395.18% 因赎回理财产品较上年同期增加 [3] - 投资活动现金流出小计变动幅度为165.59% 因购买理财产品较上年同期增加 [3] - 固定资产变动幅度为 -2.91% 因计提固定资产折旧及减值准备 [3] - 短期借款变动幅度为 -39.28% 因短期银行贷款减少 [3] - 长期借款变动幅度为56.72% 因长期银行贷款增加 [3] 业务评价 - 去年ROIC为6.86% 资本回报率一般 [3] - 去年净利率为6.96% 产品或服务附加值一般 [3] 融资分红 - 上市10年累计融资总额14.49亿元 累计分红总额3.82亿元 分红融资比为0.26 [3] 商业模式 - 公司业绩主要依靠股权融资驱动 需研究驱动力背后实际情况 [3] 关注建议 - 关注公司现金流状况 货币资金/流动负债仅为41.78% 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.36% [4] - 关注公司债务状况 有息资产负债率已达25.23% [4] - 关注公司应收账款状况 应收账款/利润已达579.35% [4]