21世纪经济报道 记者 崔文静 实习生 张长荣 北京报道 中小券商的投行业务仍在承压。 年报显示，近五年以来营业收入、净利润位列行业第20-35名之间的中部券商西部证券，投行利润率 为-11.03%。 实际上，2021年以来，西部证券投行利润率连年下降。其背后是IPO保荐项目数量的持续滑坡。2020年 —2021年，每年由西部证券保荐上市的项目多达七个；2024年则颗粒无收。 值得注意的是，西部证券投行利润率转负并非个例，营业收入与其相近的中部券商中，投行利润率亏损 的并不罕见。 21世纪经济报道记者梳理券商2024年报发现，包括方正证券、东兴证券、国元证券、华安证券等在内的 诸多券商，2024年投行利润率均为负值。 对于中小券商来说，需要正视的是，投行利润率亏损恐非短期现象。多位投行高管曾告诉记者，头部投 行业务下沉成为客观现实，中小投行生存空间被持续压缩。不久的将来，预计国内综合型投行数量将不 足十家，投行数量显著下降。 对于中小券商投行而言，何去何从？在受访投行高管看来，要想摆脱被合并或取缔的命运，就要转型精 品投行，具体转型方向则可根据券商特色与股东背景进行。 与此同时，并购重组市场业务空间大概率将进 ...