财务业绩 - 2024年营业收入17.91亿元，同比增长2%，归母净利润2.16亿元，同比增长21% [1][2] - 2025年一季度营业收入4.12亿元，同比下降16%，归母净利润0.77亿元，同比增长95% [1][2] - 经营性现金流大幅改善至3.91亿元，同比增长246% [2] 分业务表现 - 工程建造收入4.18亿元，同比增长138%，毛利率17.72%，同比下降1.82个百分点 [2] - 运营服务收入5.81亿元，同比增长9%，毛利率41.43%，同比下降0.47个百分点 [2] - 生物能源收入7.86亿元，同比下降19%，毛利率27.44%，同比提升9.12个百分点 [2] 项目拓展 - 新中标北京通州区生物质废弃物资源化综合处理中心项目，金额16.54亿元，处理规模2100吨/日，特许经营期40年 [3] - 新中标北京房山区生物质资源再生中心项目，金额7.36亿元，处理规模750吨/日，特许经营期40年 [3] - 现有35个生物质资源再生中心项目，其中21个已投入运营 [3] 生物能源业务 - 受欧盟反倾销初裁影响，通过自产低成本原料油优势调整经营策略，包括直接销售原料油和技术改造 [3] - 积极开拓国内试点和非欧盟市场，降低市场波动影响 [3] 合成生物业务 - 在国内率先实现LNT和LNnT的中试放大，产品纯度达行业领先水平 [4] - LNnT于2024年10月获国家卫健委批准作为食品添加剂，LNT完成公开意见征求，2'-FL通过美国Self-GRAS认证 [4] - 珠海朗健HMOs基地一期260吨/年项目已竣工，预计2025年上半年试生产，二期740吨/年项目预计2026年投产 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为22.93亿元、28.82亿元、36.25亿元，同比增长28.03%、25.68%、25.81% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.19亿元、4.36亿元、5.99亿元，同比增长48.19%、36.63%、37.24% [5] - 2025年4月24日收盘价对应PE分别为12.99倍、9.51倍、6.93倍，EPS分别为1.31元、1.79元、2.46元 [5]