财务表现 - 2025年一季度营业总收入6.19亿元，同比下降4.25% [1] - 归母净利润9031.21万元，同比下降7.41% [1] - 扣非净利润8847.47万元，同比下降7.08% [1] - 毛利率69.52%，同比微增0.44%，但净利率13.55%，同比下降5.36% [1] - 三费占营收比43.96%，同比增加5.94%，显示费用压力上升 [1] - 每股收益0.39元，同比下降7.14%，每股经营性现金流0.37元，同比下降18.22% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达77.11%，显示回款压力较大 [1] 资本结构与回报 - 货币资金25.44亿元，同比下降4.98%，有息负债4.22亿元，同比增加6.79% [1] - 2024年ROIC为5.01%，资本回报率一般 [3] - 净利率13.95%，显示产品附加值较高 [3] - 上市以来累计融资15.88亿元，累计分红6.65亿元，分红融资比0.42 [3] 业务与市场 - 玻尿酸产品2024年销量同比增长65%，但收入端受消费降级影响增速放缓 [7] - 客户定制比例和数量大幅上升，终端产品普及和市场占有率提升 [7] - 商业模式主要依靠营销驱动，需关注驱动力可持续性 [3] 机构持仓与预期 - 天弘养老2035三年(FOF)A基金持有1.24万股，新进十大股东 [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩5.05亿元，每股收益均值2.17元 [4]