文章核心观点 - 油轮或开启淡季不淡行情，美股油运股超额收益显著，A股油运有望补涨，关注OPEC+6月生产计划，推荐招商轮船等公司；各运输细分行业有不同表现，造船价格环比下降，继续推荐相关造船公司；快递行业保持较高增速，推荐顺丰控股等公司；航空市场供需结构变化，推荐关注航空板块；铁路公路关注疆煤外运，高速公路板块有两大投资主线 [1][2][3][4] 油运行业 - VLCC、苏伊士、阿芙拉油轮运价全面超5万美元/天，美股油运股相比大盘超额收益显著，本周FRO、TNK、OET上涨6 - 10%，A股油运有望补涨 [1] - VLCC本周运价环比上涨15%至51289美元/天，后续运价涨跌难测；苏伊士原油轮运价上涨3%至58839美元/天；阿芙拉原油轮运价下滑8%至51676美元/天 [2] - 关注5月初OPEC+宣布的6月生产计划，若6月继续超预期增产，今年淡季大概率出现淡季不淡行情，推荐招商轮船、兴通股份、中远海能AH等 [1][2] 成品油运输行业 - 本周LR2运价环比上涨11%至24952美元/天，中东 - 远东货盘平静但运力趋紧支撑运价；本周MR平均运价下滑3%至17003美元/天，大西洋市场运价回落，东南亚新加坡 - 澳洲运价环比下滑16%至14481美元/天 [2] 干散货运输行业 - BDI本周五收于1373点，环比上周五上涨8.9%，大型船运价止跌回升，中小型船运价坚挺；BCI - 5TC本周五收于15667美元/天，较上周五增长12.6% [2] - 巴拿马散货船BPI周五运价环比上涨9.3%，5TC周五录得12528美元/天，巴西大豆货盘多，印尼煤炭货盘改善；超灵便型散货船BSI环比上涨2.8%，东南亚和印度地区煤炭需求走强 [2] 集运行业 - 4月25日SCFI指数录得1347.84点，环比下跌1.7%，欧线运价下滑4.3%至1260美元/TEU，美西航线上涨1.8%至2141美元/FEU，美东航线上涨0.2%至3257美元/FEU，东南亚越泰先下降6%，新马先回落1%，澳新线上涨1.37% [2] - 4月18日内贸集运运价PDCI录得1198点，环比上涨0.7% [2] 造船行业 - 2025年4月25日新造船价格录得187.11点，环比下降0.22点，较年初下滑0.99%，继续推荐中国船舶、中国重工、中船防务，关注苏美达、松发股份 [2] 快递行业 - 关注快递内需韧性，寻找交易格局优化迹象，快递行业保持较高增速，直营物流自身产能利用率优化与需求弹性有望共振，推荐顺丰控股、顺丰同城，关注京东物流、德邦股份 [3] - 25年政策对优化快递物流成本表态清晰，头部企业有望通过价格策略实现市场份额集中，电商快递可能迎来交易格局优化拐点，推荐圆通速递、中通快递、申通快递 [3] 航空机场行业 - 油价受关税影响叠加OPEC增产下行释放航司成本压力，航空供给逻辑多方面验证，内需复苏下航空需求侧有望触底提升，加速顺周期行情启动 [3] - 航空市场过渡淡季，市场供给增长受限，旅客量自然增长逻辑不变，若国内航司票价回暖，将验证支撑航司收益提升逻辑，推荐吉祥航空等多家航司，关注相关飞机租赁、发动机及维修厂商和机场板块 [3] 铁路公路行业 - 铁路货运量及高速公路货车通行量淡季不淡，关注疆煤外运，4月14日准东东部矿区专用铁路及集运站项目获批立项，计划6月底开工，建成后将形成1500万吨/年煤炭运输能力 [4] - 高速公路板块两大投资主线有望贯穿2025年全年，关注传统高股息投资主线和潜在市值管理催化的破净股主线 [4]