文章核心观点 宝钢股份拟斥资约90亿元战略投资马钢有限，这是中国宝武内部资产整合重要一步，符合国有资产并购重组方针，能推动产业和区域协同，解决同业竞争问题，助力钢铁行业深度整合 [2][4] 90亿入股 - 宝钢股份2000年12月在上海证券交易所上市，主营钢铁产品，是全球碳钢品种最齐全企业之一 [3] - 交易分两部分，51.39亿元现金收购马钢股份持有的马钢有限35.42%股权，38.61亿元现金增资马钢有限，最终投资金额以马钢有限净资产评估值为基准确定 [3] - 马钢有限是马钢股份全资子公司，2024年12月23日成立，今年2月27日马钢股份将本部钢铁主业资产等划转至马钢有限，使其成核心资产承载主体 [3][4] - 交易完成后，马钢股份对马钢有限持股降至51%，宝钢股份持股49%，虽未控股但将深度参与经营，本次交易构成关联交易但不构成重大资产重组 [4] - 宝钢股份收购马钢有限是落实支持钢铁企业兼并重组政策的举措，有利于提升产业集聚化发展水平 [4] 业绩承压 - 近年来钢铁行业企业业绩分化，宝钢股份抗风险和盈利能力较强，2024年前三季度营收2428.56亿元，同比降4.77%，归母净利润58.82亿元，同比降29.56% [5] - 2024年马钢股份营收818.17亿元，同比降17.30%，归母净利润亏损46.59亿元，同比降251.06%，扣非净利润亏损42.98亿元，同比降149.98% [5] - 2024年马钢有限营收706.6亿元，占马钢股份营收86%，归母净利润亏损41.74亿元 [5] - 亏损原因包括市场供需失衡、原料成本高企、政策影响叠加导致运营成本增加 [5][6] 优势互补 - 宝钢股份入股马钢有限是中国宝武内部资产整合重要一环，旨在解决同业竞争问题，完善钢铁产业布局 [7] - 中国宝武自2016年成立后开展一系列整合行动，旗下已有13家上市公司，产能布局覆盖全国主要钢铁产区 [7] - 市场预期中国宝武将加快内部资源整合，在生产协同、技术共享、市场拓展等方面发挥更大协同效应 [7] - 产业协同上，双方产品结构互补，宝钢股份可获取优质资产，完善产业布局，提升高端产品竞争力 [8] - 区域协同上，入股马钢有限可强化宝钢股份在华东区域布局，增强市场辐射能力，巩固区域市场领先地位 [8] - 宝钢股份称本次投资符合战略规划，能发挥专业板块竞争优势，提升双方竞争力，实现协同联动发展和利益共享 [8]