业绩表现 - 2024年实现营收21.29亿元，同比增长6.88%，归母净利润1.67亿元，同比增长2.2%，扣非归母净利润1.58亿元，同比增长10.04% [1] - 2025Q1营收4.08亿元，同比增长18.43%，归母净利润0.34亿元，同比增长38.37%，扣非归母净利润0.29亿元，同比增长45.23% [1] - 预计2025-2027年营收分别为24.37亿元、27.19亿元、29.46亿元，同比增速分别为14.45%、11.57%、8.36% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.25亿元、2.71亿元、3.10亿元，同比增速分别为34.58%、20.77%、14.21% [4] 业务结构 - 物料搬运设备及服务收入19.61亿元，同比增长10.29%，工程机械及部件业务收入1.67亿元，同比下降21.87% [2] - 境内收入13.60亿元，同比下降9.89%，境外收入7.67亿元，同比增长59.33%，若不考虑奥地利子公司影响，海外增速更高 [2] - 海外收入占比提升至36%，覆盖全球五十多个国家和地区 [3] 财务指标 - 2024年毛利率26.06%，同比增长2.05pct，其中境内毛利率25.49%（-0.03pct），境外毛利率26.95%（+10.13pct） [2] - 2024年期间费用率15.97%（+1.82pct），销售费用率4.46%（+0.31pct），管理费用率4.28%（+0.07pct），财务费用率1.23%（+0.49pct），研发费用率6%（+0.95pct） [2] 战略布局 - 深化全球布局，在欧洲、东南亚、中东、中亚、拉美、非洲等区域设立子公司，2024年在沙特、印尼新增分支机构 [3] - 通过本土化招聘和海外分支机构建设保障交付，打造全球服务网络 [3] - 2024年新签订单增长超过20%，规模创历史新高，2025年业绩确定性较强 [3] 市场预期 - 2025-2027年PE估值分别为14.49、12.00、10.50 [4] - 90天内1家机构给予买入评级，目标均价10.08元 [7]