财务表现 - 2024年公司实现营收891.75亿元，同比增长7.09%，归母净利润318.53亿元，同比增长5.44%，为2017年以来首次个位数增长[1] - 2025年一季度营收369.4亿元，同比增长6%，归母净利润148.6亿元，同比增长5.8%[4] - 一季度合同负债101.66亿元，同比增长超100%，反映渠道信心回升[5] 行业环境 - 白酒产业处于深度调整期，产业波动加大，存量竞争加剧[1] - 行业全年白酒价格倒挂率达60%，800-1500元价格带倒挂最严重[1] - 核心单品第八代五粮液市场价长期低于1019元/瓶的出厂价[1] 产品结构 - 第八代五粮液、39度五粮液、经典五粮液等核心产品贡献超80%营收[1] - 经销商反映动销慢导致库存高，占用资金，打款进货动力下降[1] 管理变革 - 2024年9月华涛接任总经理，具有政府部门工作背景[1] - 2024年底聘任陈翀、王源培为副总经理，均从内部一线营销岗位提拔[2] 战略调整 - 成立酒类销售公司，撤销品牌事务部，重组为9个职能部门和3大营销片区[3] - 2025年1月对传统渠道停货减量，增加团购渠道投放[3] - 在20个市场启动终端直配模式试点，尝试数字化管理[3] - 与经销商合作成立平台公司四川五钧(注册资本5.4亿元)和四川五浚(注册资本5.7亿元)[3] 2025年展望 - 未设定具体数字目标，仅表示营收增速将与宏观经济指标保持一致[6]