公司财务表现 - 2025年第1季度实现营业收入95,400.52万元，同比下降2.12% [2][5] - 归母净利润2.21亿元，同比下降38.03%，扣非净利润2.18亿元，同比下降36.95% [5] - 毛利率41.98%，负债率53.9%，财务费用4955.09万元 [5] - 经营活动现金流量净额24,308.59万元，总体财务表现良好 [2] 业务板块动态 新能源板块 - 推进67万千瓦风电扩建项目及竹园5万千瓦、会泽8.5万千瓦光伏项目建设 [3] - 2024年市场化交易电量占总上网电量93.26%，增量项目全部参与市场化交易 [3] - 参与云南省电力现货交易试运行，现货交易电价略低于中长期交易电价 [3] - 加大压缩空气储能等新赛道布局，延链补链强链 [2] 盐板块 - 普洱制盐分公司10万吨/年MVR制盐技改项目投运，成为盐行业首家"零碳工厂"认证企业 [2] - 持续推进生产端技术改造升级和绿色低碳转型 [2] 天然气板块 - 因下游客户开发不足及固定成本增加，1季度亏损扩大 [4] - 通过增资剥离天然气公司股权，不再纳入合并报表范围，优化资源配置 [2][4] 行业与政策影响 - 云南省清洁能源交易领先全国，市场化改革巩固竞争优势 [2] - 短期内新能源装机增长导致交易电价同比下降，中长期储能投产将改善系统调节能力 [3] 机构预测与市场数据 - 90天内2家机构给出买入评级，目标均价16.32元 [5] - 中信证券预测2025年净利润9.34亿元，2026年11.69亿元 [6] - 近3个月融资净流出5426.74万元，融券净流出14.7万元 [6]