监管政策调整 - 金融监管总局印发《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》，全方位强化万能险监管[3] - 新规允许万能险产品最低保证利率可调，有助于防控利差损风险[3][4] - 政策引导行业结算利率下降，2025年3月万能险平均结算利率为2.79%，较2023年末下降60BP[5] 产品管理 - 万能险保险期限不得低于五年，五年以下产品将彻底退出市场[11][12] - 仅终身寿险、两全保险和年金保险可设计为万能型[4] - 保险公司可通过设定退保费用、保单持续奖励等延长保单存续期限[15] 账户与资金管理 - 要求制定明确盈余分配规则并提取特别储备，确保收益分配公平[16] - 对万能险资金投资单一股权投资基金、不动产相关金融产品比例从严设置上限[17] - 禁止通过多层嵌套、通道业务等方式开展不当关联交易[17] 销售管理 - 制定六项"负面清单"，包括禁止将万能险与其他金融产品简单类比[17] - 销售时需向客户充分提示风险，调整最低保证利率时需告知原因[9] - 不得为万能险浮动部分保单利益提供间接或隐性担保[17] 市场影响 - 新规实行新老划断，不符合要求的存量业务给予一年过渡期[10] - 2024年行业保户投资款新增缴费为5787亿元，较2015年的7646.56亿元显著下降[13] - 长期来看政策利好规范经营的险企，促进市场健康发展[3][16]