财务表现 - 2024年全年实现营业收入24.67亿元，扣非净利润为-2.6亿元，主要受集采降价和计提减值损失等短期因素影响 [1] - 2025年一季度营业收入6.34亿元（同比持平），归母净利润8261.18万元（同比增长61.06%），扣非净利润7843.48万元（同比增长8.60%），显示业绩明显回暖 [1] - 核心产品复方血栓通系列制剂因2023年中成药集采中标导致价格下降，但长期有望通过"以价换量"扩大市场份额 [1] 减值计提与战略调整 - 对子公司先强药业和逸舒制药相关资产计提商誉减值损失，主要受行业政策及竞争影响，但未影响核心业务 [2] - 战略性暂缓部分创新药研发项目并计提资产减值，聚焦代谢性疾病和呼吸系统疾病领域 [2] - 对来瑞特韦片相关无形资产计提减值，优化资源投向更具潜力项目 [2] 研发管线与技术优势 - 研发体系覆盖特色中成药、高端仿制药和创新药，GLP-1/GIP双靶点药物RAY1225临床数据显示减重达标率优于替尔泊肽，给药频率为两周一次 [3] - 流感药昂拉地韦片（PB2靶点抑制剂）对多种耐药株有效，正在上市审批中；昂拉地韦颗粒完成儿童流感II期临床试验入组 [3] - 近三年研发投入持续超营收10%，赎回控股子公司众生睿创13.15%股权以强化研发平台控制 [4] 政策与战略布局 - 国家政策通过税收优惠、财政补贴和审批提速支持创新药研发，为公司创造有利外部环境 [4] - 公司实施"中药为基，创新引领，聚焦特色"战略，构建技术壁垒并受益于政策红利 [5]