超630只"固收+"年内净值创新高 - 截至4月25日，超六成"固收+"产品年内单位净值增长率为正，富国久利稳健配置A年内单位净值增长率达10.55%，工银聚享A、华商丰利增强定开A单位净值增长率均超9% [2] - 今年以来有超630只"固收+"产品净值创出新高，占比近50%，4月以来有近150只基金净值创新高 [2] - 可转债表现较好，中证转债指数、可转债等权指数年内分别录得1.67%和3.07%的回报，债券票息策略提供"安全垫"，权益方面红利价值股整体平稳，成长股中人形机器人、DeepSeek等领域表现亮眼 [2] "固收+"策略表现原因 - 债券市场收益率快速下行，前期利率高点配置的固收类理财迎来净值上涨期 [3] - 权益市场受关税政策等因素影响风险偏好收敛，但中国供应链优势及内部政策加码空间仍在 [3] - 可转债受益于供需结构优化，债券票息策略提供基础收益，权益资产存在结构性机会 [2] "固收+"策略精细化趋势 - 市场波动加剧使主动择时和大类资产切换难度显著提高，需更强调精细化择时交易和资产轮动 [4] - 需做好模型化的宏观对冲和风险平价，形成明确的风险预算理念和仓位控制框架 [4] - 低利率环境下纯债票息策略吸引力下降，需通过精细化波段交易管理获取资本利得 [4] 未来投资方向 - 权益方面关注AI科技巨头、新消费、价值红利的结构性机会 [5] - 可转债方面关注低价格和低估值的"双低"策略 [5] - 债券方面侧重国债、地方政府债、政策性金融债等利率债，股票方面关注分红稳定的优质股和低波红利类股票 [6] - 转债重点关注进口替代领域、提振内需方向和自主可控领域 [6]