文章核心观点 - 公司预测迪士尼未来五年将跑赢市场，因其体验业务板块潜力大、流媒体业务扭亏为盈且当前股价估值低 [2][12][13] 长期投资表现 - 标普500长期年化总回报率约10%，投资者选个股旨在跑赢该基准，但并非易事 [1] 迪士尼过往表现 - 过去五年投资迪士尼会损失12.5%的初始资本 [2] 体验业务板块 - 迪士尼体验业务板块是最重要的业务，2025年第一季度占公司营收38%和营业利润61% [3] - 该板块具有进入壁垒高、全球布局和定价权等优势，有很大未开发潜力 [4] - 2023年9月迪士尼宣布未来十年将资本支出增至600亿美元用于扩张公园、增加景点和购置游轮 [5] - 2012 - 2022财年该板块营业利润复合年增长率达14% [6] 流媒体业务 - 迪士尼流媒体业务近年亏损致股价表现不佳，但直接面向消费者业务已连续两个财季实现正营业利润 [7][8] - 高管预计本财年营业利润达10亿美元，相比2022年第四季度15亿美元的峰值亏损有大幅改善 [8] - 迪士尼拥有丰富知识产权、一流工作室和体育领域领先的ESPN，有望巩固流媒体第二名位置 [9] 估值情况 - 迪士尼股价较2021年3月峰值下跌55%，过去12个月波动大，近几个月下跌19% [11] - 迪士尼股票远期市盈率仅16.5，市场预期低，上涨空间大 [12]