券商2025年一季报及2024年年报表现 一季度业绩高增长 - 15家已披露一季报的券商中超过八成净利润同比增长 [1] - 东吴证券一季度营业收入30.92亿元(同比+38.95%) 归母净利润9.8亿元(同比+114.86%) 主要因经纪业务手续费净收入和投资收益增加 [2] - 国金证券和兴业证券一季度净利润均超5亿元 同比增幅超50% 兴业证券投资收益和公允价值变动收益合计同比+82% 手续费及佣金净收入同比+19% [2] - 4家券商一季度净利润同比增幅超100%：东吴证券、华西证券、东北证券、国海证券 [3] - 东方财富一季度营业总收入34.86亿元(同比+41.93%) 归母净利润27.15亿元(同比+38.96%) 主要因股基交易量增加 [3] - 全A指数一季度涨幅1.9% 全市场日均股基成交额17031亿元(同比+70%) 推动券商证券投资和财富管理业务发展 [3] 2024年行业整体表现 - 150家券商2024年营业收入4511.69亿元 净利润1672.57亿元 [4] - 自营业务(证券投资)为第一大营收板块(1740.73亿元) 其次是经纪业务(1151.49亿元) [4] - 29家券商2024年净利润超10亿元 包括中信证券、华泰证券、国泰海通等多家头部券商净利润达100亿元及以上 [4] - 渣打证券(中国)2024年营业收入2049.66万元 净利润-7808.73万元 已开展投行、经纪、自营业务 [5] - 瑞信证券(中国)2024年营业收入5684.85万元(同比-63.81%) 净亏损1.62亿元 连续第三年亏损 [6] 行业展望 - 2025年一季度末公募基金对非银金融行业持仓占比0.83% 较2024年末下降0.39个百分点 持仓占比和估值仍处历史低位 [7] - 自2024年9月以来增量政策持续推出 市场交投情绪回升 非银金融行业有望持续受益 [7] - 资本市场全面呵护政策带动投资氛围向上 券商景气度和盈利或持续改善 [7] - 2025年证券行业经营环境有望持续回暖 较低估值为布局提供契机 券商板块或迎来业绩与估值"戴维斯双击" [8]