出口增长与关税影响 - 3月份出口同比增长12.4%，远超4%的预期增幅，进口同比下降4.3%，贸易顺差达1026亿美元[1][2] - 出口激增主因是出口商赶在美国新关税生效前集中发货[1] - 美国关税影响深远，145%的关税可能导致出口降至2008年次贷危机以来最低水平[11] - 对美出口占出口总额不足15%，但包含东南亚转口贸易（如越南对美出口1400亿美元，同期从中国进口1440亿美元）[9][10] - 对美贸易顺差占中国总顺差三分之一（去年3600亿美元）[11] 经济通缩与消费低迷 - 商品价格持续走低，压缩企业利润并蚕食员工收入[4][5] - 居民消费价格指数（CPI）同比下降0.1%，连续两个月下降；生产者价格指数（PPI）下降2.5%，连续六个季度下跌[12] - 居民家庭存款持续走高，反映消费审慎，叠加房地产下行加剧财富缩水[6][7] - 居民消费占GDP比重仅39%，远低于主要经济体平均水平[13] 就业与产业转型压力 - 出口下滑可能导致企业订单减少，进而引发失业，高盛预估145%关税或致2000万工人失业（占7.5亿劳动人口的2.7%）[17] - 灵活就业人口达2亿，出口受损或加剧快递、外卖等行业竞争[17] - 高盛建议转型方向：内需驱动（财政刺激、消费提振）、产业自动化、市场多元化[17] - 长期需构建社会保障体系及劳工薪资平衡机制以推动消费社会转型[19][20] 经济增长结构性矛盾 - 出口占经济增长近三分之一，但消费与投资疲软（企业因利润下滑减少投资）[8][12] - 刺激消费面临自发性和收入分配再平衡的挑战[13] - 房地产下行影响持续，行业曾占经济总量三分之一[17]