文章核心观点 黄金市场短期受美元反弹与地缘风险降温压制，但长期受全球央行购金、债务危机与贸易摩擦等因素支撑，投资者需在美元强弱、通胀数据与政策信号中捕捉趋势，将黄金作为资产组合的“稳定器” [5] 黄金价格表现 - 4月27日收盘，伦敦现货黄金价格报3316.26美元/盎司，较前一交易日下跌32.24美元，跌幅0.96%，盘中最低触及3264.99美元/盎司，最高冲至3370.58美元/盎司 [1] - 纽约黄金期货主力合约收于3330.2美元/盎司，跌幅0.55%，成交量较前一日放大15% [1] 影响金价因素 美元因素 - 美元指数技术性反弹，美联储鹰派言论推动美元指数当日上涨0.3%至99.5862，创近一周新高，强化美元资产避险属性，压制以美元计价的黄金 [6] 地缘风险因素 - 中东局势缓和使避险需求下降，叠加技术性获利了结，国际金价一度下探3265美元/盎司；红海航运危机缓解，黄金避险溢价部分消化；伊朗阿巴斯港爆炸事件或支撑油价并间接利好黄金 [6] 通胀与政策因素 - 美国4月CPI同比上涨4.1%，远超美联储2%目标线，核心PCE指数接近4%，通胀黏性较强；市场对美联储降息时点存在分歧，导致黄金在通胀担忧与政策不确定性之间摇摆 [6] 技术面与资金流向 关键支撑与阻力位 - 黄金3月创历史新高后进入高位震荡区间，3500美元/盎司阻力位显著，3250美元/盎司构成短期强支撑；今日金价测试3265美元后反弹，显示该区域有较强买盘；沪金主力合约在775 - 785元/克区间波动，成交量放大至12吨 [6] 黄金ETF持仓变化 - 截至4月25日，全球最大黄金ETF——SPDR黄金信托持仓量为946.27吨，较前一日减持2.29吨，连续三日净流出；中国黄金ETF总持仓量4月激增29吨至167吨，创历史新高 [6] 全球央行购金潮 - 中国央行一季度增持290吨黄金，持仓量突破2200吨，成为全球最大黄金买家；俄罗斯、印度等新兴市场央行同步增持，2025年全球央行购金量预计突破1000吨 [6] 后市展望 上行潜力 - 美国非农就业、零售销售等数据不及预期，可能强化降息预期，推动金价测试3400美元关口 [6] - 中东局势、俄乌战争等地缘风险或引发避险资金涌入黄金 [6] - 中国、印度等国的黄金储备多元化战略将持续支撑金价 [6] 下行风险 - 美联储推迟降息或特朗普关税政策推高美元，金价可能下探3250美元支撑位 [6] - 美股反弹或风险偏好回升可能导致黄金的避险需求下降 [6]