价格表现 - 伦锡年初至今上涨逾10%，表现优于其他基本金属 [2] - 4月2日LME期锡触及近三年高点38,395美元/吨，随后一周内下跌近20%至28,925美元/吨，振幅高达30% [2] - 美元走软支撑锡价反弹，但近期波动较大 [2] 市场情绪与持仓 - LME锡净多头头寸在3月中旬触及阶段新高后锐减46%，4月17日降至2,987手（14,935吨） [2] - 市场担忧全球经济放缓和贸易紧张局势影响工业金属人气 [2] 库存变化 - LME锡库存自年初以来下降40%以上，4月底仅为2,810吨，为2023年6月以来最低水平 [2] - 上海期货交易所锡库存今年迄今飙升逾70%，达到近9,000吨，为去年9月以来最高水平 [2] 出口情况 - 印尼2月精炼锡出口量环比增长逾一倍至3,670吨，主要因最大买家需求增加及亚洲其他市场出口增长 [3] - 印尼2月出口仍远低于2024年下半年约5,100吨的平均水平 [4] 进口情况 - 中国2025年3月锡矿砂及其精矿进口量同比下降64%至8,32255吨，环比减少48% [5] - 2025年1-3月中国锡矿砂及其精矿累计进口量同比下降55%至269万吨 [5] 消费趋势 - 全球精炼锡消费今年前两个月同比增长8%，受印度、日本等国强劲增长推动 [8] - 美国关税可能拖累消费国需求，对出口驱动型经济构成风险 [9] 生产动态 - 缅甸佤邦采矿禁令可能解除，但重启时间不明确，全面恢复需数月且面临成本上升压力 [10] - Alphamin Resources分阶段重启Bisie矿开采，占全球供应量6%，2025年锡产量预测从20,000吨下调至17,500吨 [10]