据相关消息，泰国相关部门已决定于6月4日起暂停缅甸地区向泰国本地的锡矿石运输，据SMM了解， 每月约有500-1000金属吨的锡矿自缅甸南部进入泰国地区周转进入中国境内，泰国当局的禁令预计影响 6月份缅甸南部锡矿的运输，且因缅甸内部局部地区较为混乱，无法保证锡矿的正常运输，因此缅甸南 部锡矿无法通过缅甸内部运输线路。预计6月份中国锡矿进口量将会出现500-1000金属吨的减量对国内 冶炼端造成更大的压力。 对于后市，金源期货评论表示，泰国暂停缅甸锡矿借道运输的禁令加剧原料供应担忧，短时提振市场情 绪，但消费端偏弱态势不改，半导体及光伏需求增速回落，铅蓄电池消费淡季，高价负反馈显得现，下 游采买减弱，若供应端未有新增助力，短期锡价将维持反弹后震荡盘整的走势。 沪锡小幅冲高回落，整体维持区间震荡格局，主力合约收涨0.69%，报收265530元/吨。目前锡的主要矛 盾在于现实端紧缺格局与宽松预期之间的博弈，锡价短期维持偏强震荡，但锡价走高后，下游观望情绪 浓厚，少部分维持刚需补货，现货市场整体交投表现冷清。 锡矿供应仍然偏紧，对冶炼厂生产形成制约。根据SMM调研，截至上周五，云南与江西合计开工率达 53.86%。云 ...

SHMET 网讯： ICSG最新报告显示，1-3月全球精铜产量705.8万吨，同比增长3.17%，主要得益于中国、刚果金和印度产量的增长。5月SMM中国电解铜产量113.83万吨，环 比增1.26万吨，同比增12.86%，1-5月累计产量545.81万吨，同比增长11.09%，增幅较大；5月产量仍在增加，主要受前期检修炼厂如期复产、投产产能释放 产量、进口阳极板增加、副产品硫酸价格抬升等因素影响；预计到6月，检修炼厂明显减少，但铜矿紧张的情况将传导至冶炼端，使炼厂产能利用率显著下 降，电解铜产量或将下滑，7月可能持续。据SMM，5月铜精矿长单冶炼由亏损转为小幅盈利，然而铜精矿现货冶炼亏损还在2500元/吨以上，中期国内精铜 产量逐步下滑在所难免。前4个月我国精铜累计进口125.67万吨，同比仅微降。近期，电解铜出口盈利窗口扩大，部分大型冶炼厂新增出口计划。 LME铜库存快速下降 5月以来，铜价基本呈现窄幅震荡的走势，市场情绪温和中略显谨慎，基本面上，矿端持续偏紧，然而4、5月国内精铜产量并未下滑，需求也有转弱倾向， 使得铜价上下两难；上周，在关税预期之下，铜价小幅上冲。 宏观面暂时缺乏明显驱动 近期宏观面没有 ...

沪镍夜盘盘初快速回落，随后价格企稳反弹，今日白盘价格再度走弱，主力合约收跌1.06%，报收 121390元/吨。精炼镍供应过剩格局不改，近期印尼镍矿偏紧问题仍未缓解，镍矿价格坚挺，在成本支 撑下，镍价延续震荡运行。 国内精炼镍开工排产维持高位，虽然目前外采原料及一体化高冰镍生产精炼镍悉数亏损，但一体化 MHP项目仍有较高利润，精炼镍企业开工率和产能利用率几乎处于满产状态，镍供应压力并未有效缓 解。国内精炼镍社会库存连续下滑，降至8个月新低，海外LME库存维持在20万吨附近，整体显现库存 维持震荡趋势。 需求端不锈钢表现弱势，钢厂利润亏损背景下有所减产，近期不锈钢减产动作频发。新能源汽车销量增 速放缓，加之磷酸铁锂市场份额上涨，电池端三元电池对镍的需求同比走弱。5月三元前驱体企业减 产，对硫酸镍需求持续下降，叠加镍中间品系数持续高位硫酸镍生产企业利润倒挂，导致硫酸镍产量明 显下降。但短期由于镍价地位震荡，硫酸镍外采原料生产镍板利润不佳，短期非一体化企业增产镍板较 难，而印尼地区镍板增产后将减少国内原料回流，导致原料价格持续坚挺，短期硫酸镍价格难以下跌。 6月硫酸镍由于三元前驱体需求下降及利润不佳将继续减产。 对 ...

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师表示，美国总统特朗普决定将铝进口关税提高一倍至50%，这可 能会推高铝价格及其用户的成本。 分析师表示，以每磅20美分作为消费者在美国实物市场购买铝的溢价基准水平，将关税上调至50% 将"意味着未来铝价格将进一步上涨，以保持金属流入"美国。 高盛分析师表示，溢价必须上升至每磅0.68美元至0.70美元之间，才能充分反映关税上调的影响。 摩根士丹利在给客户的报告中写道，特朗普加征的关税还可能对美国的现货铝采购产生影响，因为消费 者可能会等待观望，看是否会有所逆转或者该政策是否会有所豁免。美国进口大量的铝。 他们补充称，如果过剩的金属被转移到其他地区，其他地区的溢价也可能受到抑制。美国政府最初对铝 征收25%的关税，导致一些生产商将铝转移到欧洲，引发了欧洲铝溢价自2025年初以来下跌，并支持了 废铝从欧盟流向美国。 策略师们表示，市场似乎也在押注铝关税的上调将增加对铜进口征税的可能性，特朗普政府目前正在根 据1962年《贸易扩张法》第232条对铜进口征税进行调查。这可以作为针对特定行业征收关税的理由， 这些关税旨在促进对国家安全至关重要的商品的国内生产。 不过，摩根 ...

6月9日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，受助于库存下降和对中美贸易会谈的乐观情 绪。 交易商称，这些金属大部分运往美国。由于美国对进口铜征收关税的潜在威胁，美国的铜价大幅上涨。 伦敦时间6月9日17:00(北京时间6月10日00:00)，LME三个月期铜收涨100美元或1.03%，收报每吨9,793 美元。 | | 6月9日LEE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | | --- | --- | --- | --- | | 我屋 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 三个月期铜 | 9,793.00 | ↑ +100.00 ↑ +1.03% | | | 三个月期铝 | 2,479.00 | ↑ +28.50 +1.16% | | | 三个月期锌 | 2.649.50 | - -16.50 J | -0.62% | | 三个月期铅 | 1.986.50 | 1 +8.00 ↑ +0.40% | | | 三个月期镍 | 15,421.00 | 1 -66.00 -0.43% | | | 三个月期锡 | 32,709.00 | ↑ +366.00 ↑ +1.13% | | 由于担心矿山供应和LME ...

SHMET 网讯： 近期全球宏观市场氛围明显缓和，市场主题依旧是外贸环境，不过，英美和中美关贸协议达成令全球宏观市场情绪转暖，并对铜价形成了一定的积极影响。 在经历美国对外贸环境的极端施压后，5月初英美就关税贸易协议条款达成一致，市场对于全球贸易环境改善开始抱有期待，美元也由此小幅向上修复。5月 12日，商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明，表示美国将修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行 政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税。中美贸易谈判达成 重要共识推动市场短期乐观情绪，美股大幅跳空上行，市场风险情绪明显回升，铜价也一度受到此积极氛围提振。 此外，美联储5月议息会议召开，本次会议继续暂缓降息，联邦基金利率的目标区间保持4.25%至4.5%不变，与市场预期一致。联储自去年9月起连续三次会 议降息，合计降幅100个基点，自今年1月以来，美联储一直暂停行动。美联储主席鲍威尔称，高关税可能导致通胀和失业率上升，当前货币政策有适度限制 性，潜在的通胀前景良好，观望是很明确的决 ...

伦敦金属交易所（LME）期铜周五收低，受到美元走强打压，但LME铜库存持续流出以及对短期供应 的担忧限制了跌幅。 伦敦时间6月6日17:00(北京时间6月7日00:00)，LME三个月期铜收低46.50美元或0.48%，收报每吨9,693 美元。 | | | 6月6日LE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | --- | | 令屋 | 收盘价 | | 涨跌 涨跌幅 | | 三个月期铜 | 9693.00 | - | -46.50 -0.48% | | 三个月期铝 | 2450.50 | → | -27.50 -1.11% | | 三个月期锌 | 2666.00 | 一 | -20.00 -0.74% | | 三个月期铅 | 1978.50 | 1 | +0.50 ↑ +0.03% | | 三个月期镍 | 15487.00 J | | -36.00 -0.23% | | 三个月期锡 | | 32343.00 J -218.00 ↓ -0.67% | | 期铜周四曾触及逾两个月新高9,809.50美元，本周累计上涨约2%。 LME三个月期铝收低27.50美元或1.11%，至每 ...

COMEX铜和LME铜的价差在4月初一度出现跳水一幕，不过伴随着铜价的企稳，两者价差也迅速企稳反弹，随后虽有起伏，但是持续维持升水局面，且最 近隐隐再现走强势头，基本稳定在1000美元/吨附近。近日COMEX铜表现为何更为强劲？对LME铜的溢价状态会继续延续吗？ 回顾4月初美铜对伦铜溢价的回落，主要受两大因素影响。一方面，美国对等关税落地，整体关税水平高于前期市场预期，随后各国反制措施也开始加码， 市场对于全球贸易链断裂可能拖累经济增长并推高通胀的担忧明显加重，风险资产一度普遍遭遇抛售，期铜也不例外，前期上涨较多的美铜在当时回落更 多，因此美铜与伦铜之间的价差有所收窄。另一方面，其实今年以来美铜的格外强劲主要受美国未来可能对进口铜加征更多关税的预期影响，因此价差变化 的核心仍然是美国对进口铜关税态度的变化。在2月下旬美国对铜进口启动国家安全调查，在3月底市场有传言称美国可能在数周内对进口铜征收关税，明显 提前于市场预期的第四季度。如果对铜关税真的过于提前的落地，那么政策落地后再继续流入美国的那部分铜价格将受到关税影响，届时贸易商无法通过价 差获得更多利润，甚至有亏损的可能，因此相关资金有平仓避险的需求。 不过 ...

6月5日（周四），加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的分析师表示，在可能征收关税之 前，铜流入美国，支撑了今年迄今为止这种金属价格的跳涨。 分析师在周三发给客户的一份报告中称，自2025年初以来，美国纽约商品交易所（COMEX）的铜价上 涨了约11%，高于全球其他市场的铜价。 分析师写道："未来几个月的走势取决于全球贸易局势的发展，但中美之间的任何积极进展都将预示着 到2026年的需求前景会更好。" 据新华社北京6月5日电，6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。两国元首同意双方 团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。 该经纪公司指出，北美铜业股票今年迄今也上涨了约9%，并将Capstone Mining Corp和HudBay Minerals 列为该行业"最受欢迎"的股票。 今年2月，美国总统特朗普宣布对可能对铜进口征收新关税进行调查，这一消息推动了铜价的上涨。从 电动汽车到电网，铜被视为制造一切产品的关键。 这一调查，以及投资者抓住溢价上涨的机会，促使了大量铜涌入美国，据美国政府数据显示，3月份美 国铜进口量总计超过12.3万吨。而在2月份和1月份，这 ...

钢铝关税也再次引发对美国正在进行的铜进口调查的关注，最后可能会导致征收新的关税。 这加速了铜流向美国，包括来自LME库存的铜，因为交易商预期美国将对铜征收关税，希望从美国铜 价上涨中获利。 美国COMEX期铜7月合约最新上涨0.89%至每磅4.93美元，较伦铜每吨溢价1,129美元。 伦敦金属交易所（LME）期铜周四创两个月新高，受助于铜价突破技术水平后出现投机性买盘，伦铜 库存下降以及刚果一家大型矿场停产，也推动铜价上涨。 伦敦时间6月5日17:00(北京时间6月6日00:00)，LME三个月期铜收高118美元或1.23%，收报每吨9,739.50 美元，此前一度触及9,809.50美元，为3月31日以来的最高水平。 | | 6月5日LE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | | --- | --- | --- | --- | | 令屋 | 收盘价 | | 涨跌 涨跌幅 | | 三个月期锅 | 9739.50 | | ↑ +118.00 ↑ +1.23% | | 三个月期铝 | 2478.00 | - | -5.00 -0.20% | | 三个月期锌 | 2686.00 | - | -15.50 -0.5 ...