人工智能产业 - DeepSeek的成功源于长期技术积累和产业优势的集中体现，被称为"国运爆发" [4] - 未来3-5年是AI产业黄金发展期，垂直场景应用将主导价值落地 [3][8] - 国内外在算力基础设施、基础软件生态和数据要素方面仍存在代际鸿沟 [4] 政府与风险投资结合 - 西高投提出GVC（政府风险投资）概念，强调政府与风投深度结合 [3][5] - GVC模式聚焦早期、小型、硬科技及重资产、长周期、大投资领域 [6] - 核心项目需依托区域产业优势，而非单纯政策资金催生 [5] 创业者特质 - 新生代企业家如梁文锋、王兴兴具备原始创新能力，打破传统思维框架 [7] - 优秀创业者兼具技术理想主义和场景解决能力，与投资理念高度契合 [7] - 创始团队的问题解决能力和场景理解能力成为重要评估维度 [8] 投资赛道与评估标准 - 重点布局AI、芯片、清洁能源、低空经济及先进制造领域 [8] - 投资逻辑沿"算力基建→垂直场景→生态服务"链条梯度展开 [3][8] - 非传统指标包括专利质量、数据闭环能力、开源社区贡献度等 [8] 一级市场展望 - 2025年流动性将增强，硬科技投资风险降低，价格趋于合理 [9] - 并购和S基金发展不及预期因买卖方目标值偏差，未来机会将增加 [10] - 摆脱IPO路径依赖需加强产业运营能力和资源整合能力 [10] 行业预测 - 纵深能力强的投资机构市场话语权将持续增强 [11] - AI和机器人领域投资速度及落地能力将远超2024年 [11] - 并购退出仍是重点，卖方能力建设推动机构新成长周期 [11]