文章核心观点 - 博菲电气2024年年报与2025年一季报显示2025年一季度有复苏迹象但2024年全年业绩面临多重挑战 [1] 2024年业绩情况 - 全年实现营业总收入3.41亿元同比增长9.45%；归母净利润1323.77万元同比下降59.87%；扣非净利润793.64万元同比下降72.51%；经营活动产生的现金流量净额为3271.54万元同比增长26.04%；基本每股收益为0.17元加权平均净资产收益率为1.79% [1] - 核心业务电气绝缘材料市场需求结构性分化，风电、轨道交通等传统优势领域订单波动拖累业绩 [2] - 存在应收账款管理与存货周转压力，部分下游客户回款周期拉长，部分项目执行成本超预期侵蚀利润空间 [2] - 研发投入持续加码与市场拓展费用刚性增长，期间费用率居高不下 [2] - 新能源车、储能等新兴领域业务尚处投入期未形成规模化收益 [2] - 行业竞争加剧使部分成熟产品毛利率下滑，传统业务增长动能减弱 [2] 2024年度分配预案 - 拟向全体股东每10股派现0.4元（含税） [1] 2025年一季度业绩情况 - 营业收入为9205.33万元同比增长30.97%；归母净利润为287.68万元同比增长455.38%；扣非归母净利润为132.56万元同比增长173.25%；基本每股收益0.04元 [1] - 业绩回暖得益于风电领域订单集中交付与成本管控措施显效 [3] - 经营活动产生的现金流量净额比上年同期减少188.32%，因购买商品、接受劳务支付现金增加以及销售商品、提供劳务收到现金减少 [3]