行业整体格局 - 头部机构通过海外布局建立护城河，中小机构加速出清，合规能力成为行业竞争关键 [1] - 连连数字、拉卡拉、移卡等头部企业通过跨境业务突破、技术壁垒构建实现业绩增长 [1] - 中小机构因合规成本高企、技术投入不足、牌照稀缺被迫退出市场 [1] - 行业集中度提升，技术驱动、合规约束与生态协同成为新竞争维度 [1] 跨境支付业务 - 2024年多家支付机构跨境支付业务收入实现两位数增长 [2] - 连连数字全球支付业务全年总收入8.08亿元，同比增长23.1%，总支付额2815亿元，同比增长63.1% [2] - 拉卡拉跨境支付交易金额492亿元，同比增长14% [2] - 移卡海外业务交易量超11亿元，同比增长近5倍 [2] - 2024年我国跨境电商进出口2.63万亿元，同比增长10.8% [2] - 头部机构通过获取海外牌照、AI风控模型构建护城河，有机构跨境支付业务毛利率达72% [4] 传统支付业务 - 传统收单、线下扫码等市场趋于饱和，新兴支付方式费率下行导致收入增速放缓 [6] - 新大陆2024年营业总收入77.45亿元，同比下降6.11% [7] - 高阳科技2024年收入23.40亿港元，同比减少14%，经调整净溢利2.33亿港元，同比减少54% [7] - 新国都营业收入31.48亿元，同比下降17.20%，净利润2.34亿元，同比下降68.98% [7] - 嘉联支付2024年营业利润3.83亿元，同比下降2.99%，净利润8222.60万元 [8] - 新兴支付工具费率约0.38%，显著低于传统支付的3% [8] 监管与合规 - 2024年至少有36家支付机构遭监管处罚，罚没总额超2亿元 [10] - 航天电子被罚没约4421.6万元 [10] - 高汇通被罚没2787.35万元 [10] - 随行付被罚款57万元 [10] - 钱宝科技被罚款744万元，6名高管合计被罚83.3万元 [11] - 2024年行业累计注销10张支付牌照 [11] 行业发展趋势 - 全球贸易不确定性促使非美国国家加速经贸合作，为跨境支付开辟新增长赛道 [4] - 头部机构加速布局海外牌照，如连连数字获得卢森堡EMI牌照 [4] - 移卡推动本地生活业务出海，已落地日本、新加坡等地 [4] - 拉卡拉外卡交易覆盖全国285个城市，同比增长45%，外卡受理活跃商户同比增长2倍 [4] - 中小机构可通过细分市场如东南亚本地化服务、技术赋能寻找生存空间 [5] - 行业进入"头部主导、创新驱动"的存量优化阶段 [12]